铁矿石供需格局迎来变化，钢厂生产趋弱，矿石终端消耗持续走弱，且淡季仍有减量空间，弱势需求格局未变；相反财年末海外矿商冲量积极，矿石发运高位，即便内矿生产受限导致其产量下降，矿石供应压力未见缓解。综上，供强需弱局面铁矿石基本面表现不佳，矿价仍易承压，但期价贴水偏大，下行存有阻力，预计矿价延续低位震荡运行态势，关注铁水变化情况。