行情回顾：本周商品市场总体较强，周内波动较大，南华商品指数本周上涨约2.1%，板块指数涨跌不一，其中南华能化指数本周上涨约4.4%，南华贵金属指数本周上涨约0.6%。本周因子指数涨跌不一，其中中周期时序规则损失接近0.7%；长周期时序规则损失接近0.8%；中周期截面动量获利接近2.7%；长周期截面动量获利超过1.2%；中周期时序动量获利接近0.2%；长周期时序动量损失接近0.2%；截面偏度因子获利超过0.4%；期限结构因子获利接近0.6%；截面仓单因子损失超过0.8%；截面库存因子获利接近1.2%。
　　板块表现：分板块来看，时序规则方面，中周期动量在农产品板块损失较多，长周期动量在农产品板块损失较多；截面动量方面，中周期动量在能源化工板块获利较多，长周期动量在能源化工板块获利较多；时序动量方面，中周期动量在能源化工板块获利较多，长周期动量在能源化工板块损失较多；截面偏度因子在农产品板块获利较多；期限结构因子在能源化工板块获利较多；截面仓单因子在农产品板块损失较多；截面库存因子在能源化工板块获利较多。
　　品种表现：动量因子方面，中周期时序规则在玉米淀粉上损失较多，而在白糖上获利较多；长周期时序规则在玉米上损失较多，而在花生上获利较多；中周期截面动量在硅铁上损失较多，而在燃料油上获利较多；长周期截面动量在PTA上损失较多，而在燃料油上获利较多；中周期时序动量在玉米淀粉上损失较多，而在尿素上获利较多；长周期时序动量在硅铁上损失较多，而在纯碱上获利较多。截面偏度因子在原油上损失较多，而在LPG上获利较多；期限结构因子在锌上损失较多，而在LPG上获利较多；截面仓单因子在LPG上损失较多，而在尿素上获利较多；截面库存因子在菜粕上损失较多，而在甲醇上获利较多。
　　后市预估：6月12日，美国劳工统计局公布，美国5月PPI同比2.6%，预期2.6%，前值2.4%；美国5月核心PPI同比3.0%，创下2024年8月以来的最低水平，预期3.1%，前值3.1%；环比来看，5月PPI环比仅上涨0.1%，低于经济学家预期的0.2%。核心PPI同样仅上涨0.1%，其中商品价格(不含食品和能源)上涨0.2%，服务价格上涨0.1%。一方面PPI与CPI显示的通胀形势好于预期，另一方面劳动力市场在降温，美联储降息的阻力在下降。彭博社报道交易员恢复对美联储今年两次降息的预期。
　　风险提示：建议投资者密切关注宏观政策动向及库存变化，灵活调整仓位，控制风险。