白糖【行情复盘】
　　周五SR509合约收盘价5664元/吨，日涨幅0.30%。夜盘收于5652元/吨。SR601合约收盘价5533元/吨，日涨幅0.20%，夜盘收5528元/吨。
　　【重要资讯】
　　1.周五ICE原糖10月合约收报16.54美分/磅，日跌幅1.02%。伦白糖主力收464.7美元/吨，日跌幅0.21%。
　　2.周五广西白糖现货成交价5961元/吨，下跌6元/吨；广西制糖集团报价6010~6120元/吨，部分下调20元/吨；云南制糖集团报价5780~5820元/吨，下调20元/吨；加工糖厂主流报价区间6240~6700元/吨，部分调整10~60元/吨，涨跌互现。
　　3.6月12日(周四)，巴西地理与统计研究所(BGE)在一份报告中称，预计巴西2025年甘蔗种植面积为918.6495万公顷，较上个月预传值下调04%，较上年种植面积下降0.8%，产量预估为69361.8426万吨，较上个月预估值下调0.5%，较上年产量下降1.9%。
　　4.标准普尔全球大宗商品洞察（S&PGlobal Commodity Insights）公布的一项针对20位行业分析师的调结果查显示，因5月底的有利天气将加快巴西甘蔗的收割和压榨速度，预计巴西中南部地区5月下半月甘蔗压榨量为4591万吨，同比增加1.2%；预计食糖产量为284万吨，同比增加4.7%。
　　5.巴西地理与统计研究所（IBGE）发布的最新报告显示，预计巴西2025年甘蔗种植面积为918.65万公顷，较上月预估值下调0.4%，较上年种植面积减少0.8%。预计甘蔗产量为69361.84万吨，较上月预估值下调0.5%，较上年产量下降1.9%。
　　5.周五郑商所白糖仓单28736张，环比-380张。6.周五SR9-1价差131元，环比+6元，夜盘收124元。
　　【市场逻辑】
　　外盘方面：周五郑糖再度大幅下探。虽然UNICA尚未公布5月下半月的糖产数据，但在6月10日(周二)S&PGlobal Commodity Insights发布的一项对20位分析师的调查显示，巴西中南部地区5月下半月甘蔗压榨量预计较上年同期增长1.2%，至4591万吨。这意味着巴西食糖主产区在摆脱了降水扰动后，整体的食糖生产进程出现明显提速，且此轮预测的追赶速度超出市场预期。在此消息的扰动下，全球食糖预期供应压力再度增加，叠加市场对印度和泰国2025/26榨季的食糖产量也均抱有增产预期，原糖期价重心再度承压下行。
　　内盘方面：近期郑糖遭受外盘拖拽走势显弱。同时市场普遍预期7月后会有进口糖集中到港，因此供应压力持续对盘面形成压制。而随着夏季临近，部分下游企业开启备货带动食糖采购需求逐步释放，但由于近期供应增量消息较多，需求端对盘面给予的影响有限。从资金面来看，当前空方主动进攻意愿较强，盘面有检验前低支撑的趋势。
　　【交易策略】
　　白糖各合约关注前低支撑位能否经受考验，短期盘面空头氛围较浓，不排除有跌破支撑向下寻找新底的情况。近期主要关注空头席位资金的进出场变动。套利方面关注9-1正套机会。