资金面分析：月初资金价格维持平稳；税期及年中临近，央行公开市场投放情况仍需关注。本周央行公开市场共开展了9309亿元逆回购操作，本周央行公开市场共有16026亿元逆回购到期。本周央行公开市场全口径净回笼6717亿元。月初资金价格维持平稳。本月税期为6月16日，下周起7d资金开始逐步跨税期，6月份非传统缴税大月，预计缴税对于下周资金面的影响相对有限。下周政府债融资额持续回落，位于近期市场较低位置，对于资金面的冲击较小。本周公开市场操作净回笼下，下周逆回购到期额环比下行，但同时年中临近，银行面临一定考核压力，央行公开市场投放情况仍需关注。
　　利率债：整体上，当前债市多空力量相对均衡，短期或难打破震荡格局，策略上或可适度博弈曲线陡峭化。央行提前公告开展1万亿买断式逆回购操作,释放出呵护市场流动性信号，另外大行近期积极买入短端利率债，市场做多情绪抬升，终结了5月底以来的震荡下跌走势，短端利率下行带动长端利率走低，收益率曲线呈现陡峭化。对于6月份债市而言，关税与基本面演绎、资金面及银行等机构行为值得关注。预计短期中美关税谈判小幅抬升风险偏好，但基本面对债市仍有支撑;预计资金面冲击幅度有限，仍需提防半年末时点资金分层；大行持续买短债或助推曲线走陡，半年末银行兑现OCI浮盈券亦需要关注。本周需关注中美关税谈判、5月通胀数据、贸易数据、金融数据。
　　权益市场：本周市场整体上涨，成长风格表现较强。上证指数(+1.13%)、深证成指(+1.42%)、沪深300 (+0.88%)、科创50(+1.50%)、创业板指(+2.32%)、中证500 (+1.60%)、中证1000(+2.10%)，均表现较强。行业风格上，成长风格表现较强，上涨2.69%。分行业来看,申万一级行业中通信、有色金属、电子表现较强，分别上涨5.279%、3.749%、3.60%;家用电器、食品饮料、交通运输表现较弱，分别下跌1.79%、1.06%、0.54%。市场情绪方面，本周市场活跃度有所上升，日均成交金额为12088.54亿元,较上周增加1149.50亿元。展望未来，中美关税战最差时刻已经过去，或正式进入漫长的“边打边谈”的拉锯战阶段，未来关税谈判尚不宜过于乐观。市场或对二季度经济预期上调，有望带动风险偏好进一步修复。后续或以结构性行情为主，关税阶段性缓和后市场焦点或将回归基本面。鉴于外部不确定性尚存,结构上哑铃策略有望阶段性占优，科技和红利板块或将轮动式贡献超额收益。
　　风险提示：货币政策超预期收紧，经济超预期复苏导致债券收益率大幅反弹，地方财政状况恶化导致城投债信用风险集中显现，美国经济及通胀数据超预期下美联储紧缩周期延长