宏观：美国CPI走弱提振降息预期，中东地缘局势升温
　　海外方面，特朗普称美中达成协议、贸易休战重回正轨，双方关税维持不变，外媒称中方已向美方车企及制造商发放为期六个月的稀土出口许可，更多细节尚待官方披露。美国5月CPI全线弱于预期，关税对通胀的影响尚不显著，5月“硬数据”表明美国目前就业有韧劲、通胀在回落，尚未印证此前市场所担忧的“滞胀”情形。偏弱的通胀数据提振市场降息预期，然而中东局势加速升温，市场风险偏好先起后落，美元指数跌至98.4低位，10Y美债回落至4.4%，美股高开低走，地缘因素带动金价、油价上涨。整体而言，关税扰动下美经济仍韧性未退，但特朗普政策不确定性持续扰动市场预期，成为后续关注的重点。
　　国内方面，李强称外部环境更为复杂严峻，要“破除思维定势”谋划有效工作抓手，通常年中经济政策的观察窗口集中在7月末，当前外部扰动加剧，需关注6月末提前出台增量政策的可能性。A股在中美贸易谈判下风偏抬升，稀土、金属、汽车板块领涨，上证指数收盘站上3400点，A股波动率降至阶段性低位后，市场对数据、事件的敏感度抬升，若成交不放量，需警惕短期回调风险。本周关注5月金融数据。
　　贵金属：美国CPI数据低于预期，金价小幅上涨
　　周三国际贵金属期货价格收盘涨跌不一，COMEX黄金期货涨0.98%报3376.00美元/盎司，COMEX白银期货跌0.77%报36.36美元/盎司。美国CPI数据疲软提振降息预期，市场担心美伊核协议谈判破裂，投资者避险需求增加提振金价走势。美国最新通胀数据仍保持温和。5月CPI同比增长2.4%、环比增长0.1%，剔除食品和能源价格的核心CPI同比上涨2.8%、环比增长0.1%，均低于预期。CPI数据公布后，美国总统特朗普呼吁美联储将利率下调一个百分点。交易员也加大了对美联储降息的押注，预计今年将降息两次，利率互换显示交易员预计美联储在9月份前降息的可能性为75%。但美联储下周议息会议或继续按兵不动。特朗普称对美伊达成核协议“信心减弱”。据报道，美官员称将减少美国驻伊拉克使团规模。中东紧张局势再度升级。由于全球央行大举增持黄金，加上金价飙升，黄金已取代欧元，成为全球央行持有的第二大储备资产，仅次于美元。
　　中东地缘紧张，美国关税政策的不确定性及美联储货币政策预期，推动了投资者避险情绪升温，预计金价将继续维持高震荡走势，而银价短期有一定获利回吐压力，但其补涨行情依然值得期待。