纯碱：趋势仍偏弱。近期纯碱供应端5月减产的装置逐步复产，在需求端玻璃行业持续弱势导致采购积极性较差，纯碱库存逐步攀升。纯碱库存开始小幅攀升，市场压力加大，部分厂家开始降价，尤其部分重要交割品厂家降价对期货价格影响更大。在交割方面近一段时间以来纯碱仓单及潜在仓单量亦在持续攀升。在贸易方面，我们此前一直强调的持有现货加大盘面空头套保操作仍在进一步加强。后期需要注意的是当前盘面估值因素，进一步下跌后略偏低，另一方面，纯碱市场定价核心或仍在玻璃市场趋势，玻璃弱势导致玻璃厂对纯碱合意价格偏低，仓单消化压力大，玻璃行业未好转，纯碱难单独改变弱势局面。在纯碱供应方面，厂家减产力度不大也是当前纯碱弱势的关键。总之，目前纯碱市场短期仍偏弱，后期趋势逆转需要等到玻璃市场好转，不过也要注意目前纯碱估值略偏低，后期市场或呈现抵抗式下跌。