【市场情况】
　　BR丁二烯橡胶相关：BR主力08合约报收11045点，与前一日持平。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收11400-11500元/吨，山东民营顺丁报收11400元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收11500元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收11500-11600元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收11600-11700元/吨。山东地区丁二烯报收9250-9350元/吨。
　　RU/NR天然橡胶相关：RU主力09合约报收13815点，下跌-75点或0.54%。截至前日12时，销地WF报收13650-13750元/吨，越南3L混合报收14900-14950元/吨。NR主力08合约报收12050点，下跌-65点或-0.54%；新加坡TF主力08合约报收162.5点，上涨+0.4点或+0.25%。截至前日18时，泰标近港船货报收1705-1710美元/吨，泰混近港船货报收1700-1710美元/吨，人民币混合胶现货报收13810-13830元/吨。
　　【重要资讯】
　　援引QinRex数据：2025年前4个月美国进口轮胎共计9719万条，同比增加6.1%。其中，乘用车胎进口同比增3%至5728万条；卡客车胎进口同比增5%至2148万条。1-4月，美国自中国进口轮胎数量共计948万条，同比增8%。其中，乘用车胎同比降25%至40万条；卡客车胎同比降4%至57万条。1-4月，美国自泰国进口轮胎数量共计2491万条，同比增10%。其中，乘用车胎为1514万条，同比增10%；卡客车胎为573万条，同比降8%。
　　【逻辑分析】
　　5月，丁二烯产能利用率环比减产，报收68.6%，同比增产+9.5%，环、同比减产，利多BR-RU价差（上游减产，相对利多BR）。4月，顺丁橡胶进口量环比增量，报收2.44万吨，其9个月累计值同比减少-8.1%，连续3个月边际减量，利空BD-BR价差（进口减少，相对利多BR）。
　　【交易策略】
　　单边：BR主力08合约观望，关注5月末低位处的支撑。
　　套利（多-空）：BR2508-NR2508报收-1005点，择机介入，宜在上周五低位处设置止损；BR2509-RU2509报收-2840点，择机介入，宜在周三低位处设置止损。
　　期权：观望。
　　潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议）