每日观点
　　1、基本面:
　　供给端来看，据隆众统计，2025年5月PVC产量为201.9692万吨，环比增加3.31%；本周样本企业产能利用率为80.72%，环比增加0.03个百分点；电石法企业产量35.065万吨，环比增加6.59%,乙烯法企业产量12.327万吨，环比减少2.03%；本周供给压力有所增加；下周预计检修有所减少，预计排产少量增加。
　　需求端来看，下游整体开工率为46.27%，环比增加.120个百分点，低于历史平均水平；下游型材开工率为38.05%，环比减少1.2个百分点，低于历史平均水平；下游管材开工率为44.38%，环比增加.940个百分点，低于历史平均水平；下游薄膜开工率为74.44%，环比增加.549个百分点，高于历史平均水平；下游糊树脂开工率为75.97%，环比增加.120个百分点，高于历史平均水平；船运费用看跌；国内PVC出口价格价格占优；当前需求与历史平均水平接近。
　　成本端来看，电石法利润为-426元/吨，亏损环比减少22.00%，低于历史平均水平；乙烯法利润为-520元/吨，亏损环比增加2.90%，低于历史平均水平；双吨价差为2573.55元/吨，利润环比减少0.00%，低于历史平均水平，排产或将承压。中性。
　　2、基差: 06月11日，华东SG-5价为4770元/吨，09合约基差为-62元/吨，现货贴水期货。偏空。
　　3、库存:厂内库存为39.8272万吨，环比增加3.57%，电石法厂库为30.9812万吨，环比增加5.70%，乙烯法厂库为8.846万吨，环比减少3.26%，社会库存为36.14万吨，环比减少0.38%，生产企业在库库存天数为6.15天，环比增加2.50%。中性。
　　4、盘面: MA20向下，09合约期价收于MA20下方。偏空。
　　5、主力持仓:主力持仓净空，空减。偏空。
　　6、预期:电石法成本走强，乙烯法成本走弱，总体成本走强；本周供给压力有所增加；下周预计检修有所减少，预计排产将会增加。总体库存处于中性位置；当前需求与历史平均水平接近；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2509:在4794-4870区间震荡。