【聚酯原料】
　　【行情复盘】
　　期货市场：周三，聚酯原料价格窄幅震荡。PX2509收于6528元/吨，+0.40%；PTA2509收于4620元/吨，+0.17%；EG2509收于4285元/吨，+0.37%。
　　现货市场：据华瑞数据：（1）PX商谈价格略反弹，纸货8月在804.5有成交，7月在805/807商谈，9月在800/802商谈。（2）PTA现货市场商谈氛围一般，现货基差变动不大，本周商谈在09+220~230附近，下周在09+215~220附近。（3）乙二醇内盘重心震荡调整，基差走弱。现货基差在09合约升水85-90元/吨附近，商谈4367-4372元/吨。7月下期货基差在09合约升水76-80元/吨附近，商谈4358-4362元/吨附近。
　　【重要资讯】
　　（1）中美贸易谈判原则上达成协议框架；欧盟委员会提出第十八轮对俄制裁方案，提议下调俄罗斯石油价格上限，从每桶60美元降至45美元。
　　（2）PX：供应环比回升。截止6月6日开工87%，环比+4.9个百分点。装置动态：青岛丽东6月上提负至九成，中海油惠州6月初重启，福化集团推迟至6月中停车两个月，金陵石化6月中有降负计划，天津石化70万吨检修推迟至9月执行，东营威联检修推迟至7月。
　　（3）PTA：装置陆续重启，叠加有新装置投产，供应回升。截止6月5日，PTA负荷79.7%，环比+4.0个百分点。装置动态：福化集团80万吨6月11日停车，另一条80万吨预计6月下停车检修，时长2个月；台化兴业120万吨6月10日附近停车，嘉兴石化150万吨6月8日停车10天，独山能源300万吨6月6日重启，逸盛大连225万吨6月上旬重启，嘉通能源300万吨6月2日重启。新装置虹港石化250万吨6月8日附近投产。下游聚酯负荷回落至91.7%，终端订单不及预期且聚酯利润不佳叠加逐步进入高温淡季，聚酯负荷预计继续震荡回落。
　　（4）乙二醇：油制装置检修集中，合成气装置开工将回升，整体开工将延续低位震荡。截止6月5日负荷60.02%，环比+0.19个百分点。装置方面：油制乙二醇装置中：扬子巴斯夫6月初重启，天津石化预计6月上重启，三江石化15万吨5月21日临停预计两个月，另一套100万吨降负运行；恒力石化计划6月10日重启裂解，卫星石化90万吨6月初停车2个月以上，浙石化二期1#装置计划6月底停车一个月；合成气制乙二醇装置将陆续重启，同时新装置正达凯60万吨5月产出并符合提升至9成附近。截止6月9日当周华东港口库存63.4万吨，环比+1.3万吨，船货到港增多导致港口库存窄幅回升。
　　【市场逻辑】
　　PX延续去库对价格有支撑，但终端需求趋弱对价格形成拖累，行情关键在于中美贸易谈判结果和原油指引；PTA供应逐步回升而下游将进入淡季，供需面承压；乙二醇供应偏紧对价格有支撑，需求存转弱预期对价格形成压制，而成本支撑增强使得价格或止跌反弹。
　　【交易策略】
　　供需趋弱对价格形成压制，但中美经贸关系缓和及原油偏强对价格形成支撑，预计聚酯原料跌势放缓并或有反弹。PX建议空单逐步止盈离场，支撑位6400-6450，压力位6900-7000；PTA建议空单逐步止盈离场，支撑位4450-4500，压力位4900-4950。乙二醇建议空单逐步止盈离场，支撑位4100-4200，压力位4500-4600。期权，买虚值看涨期权对冲期货空头风险。关注，装置动态和成本走势。
　　【聚酯产品】
　　【行情复盘】
　　期货市场：周三，聚酯产品窄幅震荡。PF2507收于6414元/吨，+0.88%；PR2509收于5802元/吨，+0.17%。
　　现货市场：据华瑞数据：1.4D直纺涤短纤6570（-5）元/吨，产销69%（-26），产销一般。华东水瓶片现货价5913（-19）元/吨，市场成交气氛一般。6-8月订单多成交在5820-5950元/吨出厂不等。
　　【重要资讯】
　　（1）短纤：截至6月6日，开工率92.1%（-1.1%），短纤处于亏损状态，同时随着高温淡季临近，开工震荡回落。装置动态：苏州某厂6月6日减产110吨/天重启待定，福建金纶25万吨装置5月19日起停车20天。工厂库存13.0天（+0.2天），产销整体表现一般，库存暂时持稳，库存压力适中。涤纱开机率为68.5%（-0.5%），开工并维持偏低水平。纯涤纱成品库存26.7天（+0.8天），终端订单表现不及预期导致需求一般，库存继续窄幅回升。原料库存13.5天（-0.2天），谨慎刚需备货，维持在两周附近。
　　（2）瓶片：截止6月6日，开工89.4%，环比-2.3个百分点，生产持续处于深度亏损，负荷震荡回落。装置动态：江阴某60万吨装置6月6日因故临停，6月9日已重启；华润30万吨6月初转产，三房巷新装置75万吨5月初投产，20万吨5月下停车重启未定。需求方面，下游需求一般。
　　【市场逻辑】
　　短纤在高成本和弱需求夹击下加工费持续走弱并亏损，负荷震荡下行对价格形成一定支撑，绝对价格仍受成本引导；瓶片深度亏损倒逼开工回落，而下游虽然处于旺季但是对瓶片需求已经前置，导致供需面对价格支撑不足，行情主要跟随成本偏弱震荡。
　　【交易策略】
　　加工费低位使得聚酯产品抗跌能力增强，但绝对价格仍受成本和宏