5月29日，巴西甘蔗和生物能源行业协会（UNICA）在报告中表示，2025年5月上半月，巴西中南部压榨进程同比下降（但降幅较上份双周报告相比有所收窄)，期间共压榨4232万吨甘蔗，制糖240.8万吨。而以上两组数据在2024/25榨季同期则达到4507万吨和258.4万吨，同比分别下降6.09%与6.8%。从2025/25榨季至今的累计数据来看，当前巴西中南部已累计压榨7671.4万吨甘蔗并生产出389.8万吨糖，同比分别下降20.24%和22.68%。
　　但在6月10日(周二)S&PGlobal Commodity Insights发布的一项对20位分析师的调查显示，巴西中南部地区5月下半月甘蔗压榨量预计较上年同期增长1.2%，至4591万吨。这意味着巴西食糖主产区在摆脱了降水扰动后，整体的食糖生产进程出现明显提速，且此轮预测的追赶速度超出市场预期。在此消息的扰动下，全球食糖预期供应压力再度增加，叠加市场对印度和泰国2025/26榨季的食糖产量也均抱有增产预期，郑糖于今日上午跌破5700元/吨支撑。
　　需要注意的是，由于当前全球食糖供应重心锚定巴西，因此UNICA每半月的双周报告对糖价走势影响较为明显。虽然短期从制糖比和同期产量来看该报告偏向于利空属性。但从糖分数据看本榨季巴西的甘蔗质量并不容乐观，这也是巴西中后期能否延续增产趋势的关键因素。
　　操作建议:短期郑糖偏空氛围仍存，主力合约5700元支撑位失守后向下寻找5600元/吨前低支撑。但从估值角度考虑，郑糖继续下行空间或相对有限，盘面看空预期打满的情况下极易因天气变化或需求复苏等因素而出现反弹，所以未入场者不建议低位追空，后市可考虑等待利空释放后轻仓布局多单。