[钢材]矛盾暂不突出，价格低位震荡
　　周二期现价格延续震荡，现货成交依然没有太多亮点，不愠不火状态。产业上看，始终没有找到一个很好的可以向上交易的驱动，不过近两周煤焦行情出现异动，原因也不是因产业或者现货变好了，感觉更像是借着真假未定的消息，前期拥挤交易的空头趁机止盈了- -波;而从价差的角度，黑色品种近期期现基差都很大，反弹带一波基差修复(期货贴水修复)，也是合理的。而在基差修复之后，若产业还没有找到更好的做多故事，则价格可能会重新面临压力。热卷和螺纹反弹压力位关注盘面20日均线附近，重新入场套保的点位区间。
　　[焦煤焦炭]焦煤竞拍依然较弱，盘面下方支撑较强
　　现货端，焦炭内贸市场情绪有所缓和，但焦煤竞拍整体延续弱势，流拍依然较多，入炉煤成本持续下移，市场仍有提降预期，港口贸易准一焦炭报价1180 (+10)，炼焦煤价格指数972.8 (-6.7) ;蒙煤方面，市场询盘问价情绪稍有回暖，但价格仍有较大压力，下游压价意愿较强，采购多以少量刚需采购为主，对后市煤价持观望态度，监管区库存仍处高位，贸易企业出货态度积极，现甘其毛都口岸:蒙5原煤711 (+3)，蒙5精煤893 (-)，蒙3精煤814 (-38)，河北唐山:蒙5精煤1015 (-)。期货端，周二板块继续震荡运行，但是焦煤在夜盘低开低走后，白天又快速收回跌幅，收盘价持续走高，盘后持仓也出现前几大席位减空加多，需要注意反弹可能会继续。宏观方面，国内宏观政策以托底为主，市场波动主要受海外扰动，一是特朗普态度反复摇摆，二是关税对美国经济影响还不确定，美联储也无法做应对，整体.上这一阶段宏观不确定性较大，市场没有形成一个稳定的预期，所以短期的新闻和情绪都很容易形成较大波动，中美领导人通话过后，市场对下一阶段的会晤有了更多预期，风险偏好有所提振，但基本面视角并无明显改善，通缩环境延续，5月地产高频数据、通胀数据和PMI均继续走弱。产业方面，钢材需求淡季压力逐渐兑现，虽然钢厂利润依然较好，但随着淡季临近，不少钢厂选择适时检修，降低负荷，不过市场也开始关注碳元素供给端的边际收缩，暂时没有形成实质性变化，国内矿山减产主要是受坑口顶库影响，蒙煤贸易商利润虽已被消灭，但三季度后长协价大概率继续下调，煤焦现货仍在持续走弱。具体到行情上，周二焦煤夜盘低开低走后，白天又快速收回跌幅，并且收盘价继续太高，盘后交易所公布的持仓数据也显示，前几大席位明显减空加多，近一年来主力合约前二十大席位多头持仓首次超过空头，短期反弹可能会继续，虽然我们依然保持中长期焦煤底部仍未探明的判断，但短期也要注意资金博弈带来的变化，空单注意防守。目前现货情绪并未被盘面带动，但考虑焦化厂原料煤库存低位，若盘面持续拉涨，有可能会带动现货情绪，出现类似三月份的短期补库行情。
　　[硅铁锰硅]市场情绪波动，价格弹性增强
　　硅铁方面，硅铁方面，供给有所恢复，宁夏合金厂复产，直接需求边际走弱，终端需求不佳，成本支撑走弱。铁水产量高位滑落，用钢淡季临近，负反馈压力犹存，且金属镁需求偏弱。兰炭价格弱稳且电力价格向下使得成本下移，预计价格承压为主。供应端，供需相对平衡，厂家库存和仓单数量减少，但近期供给有边际增加趋势，成本亦下移。铁水产量高位滑落，用钢淡季临近，负反馈压力犹存，后续锰矿到港或维持高位，煤炭价格弱势，成本重心向下，价格亦承压为主。
　　[铁矿石]关注宏观情绪影响
　　短期基本面情况并未发生大的变化，主要还是小作文带动下前期空头止盈为主，向下趋势仍未改变。铁矿发运逐步回升，6月份矿山进入季末冲量阶段，部分矿山进入年度冲量，预计发运回升至高位，而在此阶段，铁水的小幅下滑引发港口库存从小幅去库阶段进入小幅累库阶段。黑色市场现阶段市场确实需要考虑旺季结束后，钢材表需见项回落，基本面边际走弱，高铁水下库存的变化。以及关注钢材价格下跌后，钢材出口是否能够维稳不出现二次崩塌。整体来看6月份面临季节性的内需走弱以及预期的外需走弱，下游压力呈加剧态势。若钢材基本面转弱，市场需要钢厂的自发性减产行为出现，那钢厂的利润的收缩则是必要条件，个人更偏向于材弱于矿。