中国债券市场表现回顾：
　　中美元首谈判、央行或将重启买债等利好消息下，债市在端午节后走出窄幅震荡状态，下行趋势逐渐形成。长端方面，10年、30年国债活跃券均下行2个bps至1.65%、1.88%。
　　中国债券市场基本面、货币政策与资金面：
　　基本面和货币政策：本周为经济数据真空期，经济数据对债市影响有限；5日晚间，中美最高领导人通话，两国元首同意双方团队继续落实好日内瓦共识，尽快举行新一轮会谈，此次对话使得后续谈判重回正轨，对市场偏好有所提振；货币政策方面，央行本周公开市场净回笼6717亿元，其中逆回购投放9309亿元，到期16026亿元。
　　资金面：在央行的显性呵护下，月初首周资金面如期转松。隔夜利率持续回落，DR001由跨月前的1.48%逐日下行至1.41%，R001同样由1.57%连续降至1.45%。7天资金利率同步走低，回落至1.5%一线。
　　中国债券市场展望：
　　基本面和货币政策来看，抛开关税的不确定性，6月可预见的利空因素不多，基本面数据可能喜忧参半，对利率方向的指示作用仍不强。由于6月资金面转松趋势较为明确，短端行情明显起势，长端利率可能也会突破窄幅震荡的区间，可考虑再度博弈久期品种带来的超额收益；在这一变化的过程中，可以优先选择高性价比品种。
　　策略方面，我们认为6月利率债性价比或高于信用，因此对长久期利率债做波段——其中10年国债的震荡区间1.6%-1.7%，接近1.7%的时候，越调越买，逆向做波段或是最佳选择。