为了更前瞻和领先地观测中药OTC行业景气度，我们以中成药零售药店终端销售情况为参考指标，汇总2017-2025年的销售数据，重点关注感冒清热、滋补保健、心脑血管、肌肉骨骼、胃肠、止咳祛痰等重要适应症领域。从2025Q1的情况看，中成药零售药店终端销售规模同比有所下降，细分领域大品种排名相对稳定。
　　整体情况：2025Q1中成药零售药店终端销售规模同比承压。
　　中成药零售药店终端销售额从2017年的1,439亿元增长至2024年的1,680亿元，年复合增长率2.23%，整体规模保持平稳；2025Q1中成药零售药店终端销售额为412亿元，同比下降7.67%，我们推测主要系受政策监管、消费降级等因素影响，零售药店自身经营压力较大，同时部分品类去年同期基数较高所致。
　　感冒清热：受呼吸道疫情影响波动较大，2025Q1有所下滑。
　　感冒清热中成药零售药店终端销售额从2017年的233亿元增长至2024年的273亿元，年复合增长率为2.30%；2025Q1感冒清热中成药零售药店终端销售额为73亿元，同比下降6.90%，我们推测主要是因为2025Q1呼吸道疫情与2024Q1比相对较少。
　　滋补保健：后疫情时代需求回暖，消费降级有压力。
　　滋补保健中成药零售药店终端销售额从2017年的233亿元增长至2024年的247亿元，年复合增长率为0.85%；2025Q1滋补保健中成药零售药店终端销售额为58亿元，同比小幅下降1.01%，我们推测主要是因为消费降级等因素的影响。
　　心脑血管：市场需求平稳增长，2025Q1销售额小幅下降。
　　心脑血管中成药零售药店终端销售额从2017年的136亿元增长至2024年的195亿元，年复合增长率为5.29%；2024Q1心脑血管中成药零售药店终端销售额受高基数影响降幅较大，2024Q2以来季度销售额同比降幅较2024Q1均有所缩窄，2025Q1同比下降2.98%。
　　肌肉骨骼：2025Q1销售额小幅增长，具备长期成长性。
　　肌肉骨骼中成药零售药店终端销售额从2017年的198亿元下降至2024年的157亿元，整体呈现下滑趋势，我们推测主要与鸿茅药酒等部分重点品种的销售额大幅下滑有关。2025Q1肌肉骨骼中成药零售药店终端销售额为37亿元，同比增长0.68%，受益于老龄化趋势，我们认为未来肌肉骨骼市场存在长期成长性。
　　胃肠：2025Q1销售额稳健增长，长期需求提升可期。
　　胃肠中成药零售药店终端销售额从2017年的113亿元增长至2024年的160亿元，年复合增长率为5.06%，市场需求增长相对稳健。2024H1胃肠中成药零售药店终端销售额受2023年同期高基数影响有所下滑，2024Q3以来季度销售额已恢复同比增长，2025Q1同比增长7.13%。
　　止咳祛痰：后疫情时代市场需求显著提升，2025Q1降幅较大。
　　止咳祛痰中成药零售药店终端销售额从2017年的135亿元增长至2024年的184亿元，年复合增长率为4.57%，其中2022年以来止咳祛痰中成药销售额显著提升。2025Q1止咳祛痰中成药零售药店终端销售额为48亿元，同比下降26.80%，预计主要系2025Q1呼吸道疫情与2024Q1比相对较少，2024Q1基数较高所致。
　　风险提示：数据统计口径的风险；行业政策变动的风险；宏观消费景气度风险。