铜
　　隔夜LME铜下跌0.45%至9725美元/吨；SHFE铜主力下跌0.13%至79030元/吨；国内现货进口持续亏损。宏观方面，美联储调查显示，5月美国消费者对未来通胀的预期全面下降，为2024年来首次，消费者信心有所改善。另外美商务部长称谈判进展顺利。国内方面，中国5月CPI同比降0.1%，环比由增转降，PPI同比降幅扩大至3.3%；中国5月按美元计出口同比增长4.8%，进口下降3.4%。库存方面，LME铜下降2000吨至120400吨；Comex铜增加1102吨至173215吨；SHFE铜仓单下降496吨至33746吨；BC铜仓单增加100吨至804吨。需求方面，淡季来临，终端需求订单逐步放缓。弱势美元、内外去库和低库存格局、国内现货紧张以及美国232调查是否加征关税的不确定性依然是推动多头的有利因素，而美政府左右摇摆的关税态度以及由此带来的全球经济走向的不确定性则成为主要的看空因素。从国内来看，虽有涨价修复进口盈亏的可能性，但淡季来临下需求阶段性下滑也是不争的事实，因此我们认为这种震荡格局可能还会延续一段时间。继续关注78000~80000元/吨区间，若有效突破价格则可能更进一步，否则铜可能再次回落整理。
　　铝
　　铝合金上市首日冲高回落，日盘主力AD2511收于19190元/吨，涨幅4.49%，持仓增仓9723手；氧化铝震荡偏弱，隔夜AO2509收于2888元/吨，跌幅0.24%，持仓增仓9489手至30.4万手。沪铝震荡偏弱，隔夜AL2507收于20050元/吨，涨幅0.25%。持仓增仓1008手至18.5万手。现货方面，SMM氧化铝价格回落至3262元/吨。铝锭现货升水收至70元/吨。佛山A00报价小幅回涨至20020元/吨，对无锡A00贴水140元/吨，下游铝棒加工费多地持稳，新疆广东无锡上调20元/吨；铝杆1A60持稳，6/8系下调50元/吨，低碳铝杆加工费下调70元/吨。氧化铝企业延续复产，现货库存逐渐加压。矿价前期炒作空间不再、后续支撑有限，氧化铝锚定成本定价回调；各地铝水比例提升，铝锭到货量压减延续去库，但周转和去库速度放缓，电解铝偏弱调整。因挂牌价偏低原因铝合金开盘冲高，以及多AD空AL套利头寸引导双铝走势分歧，随止赢头寸离场回稳，短期围绕保太价震荡。
　　镍
　　隔夜LME镍跌0.23%报15330美元/吨，沪镍跌0.25%报121360元/吨。库存方面，昨日LME库存减少966吨至198126吨，国内SHFE仓单减少151吨至21041吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴水维持100元/吨。镍矿价格暂时表现坚挺，国内镍铁成交价格有小幅反弹迹象，但大厂招标价格维持940元/镍点。不锈钢方面来看，原料价格持稳，库存周度表现环比有所增加，供应端国内及印尼方面均有减产，6月整体过剩格局将逐渐缓解，但中期来看仍受终端需求疲软压制。新能源方面，品种价格表现平稳，6月需求排产难有大量新增。一级镍方面，6月供应环比延续下降，国内周度库存去化。综合来看，原料成本坚挺为托底，一级镍基本面好转成为市场利多因素，但向上受到下游需求制约，整体仍篇震荡运行，关注镍矿升水和一级镍库存表现。