近期国内外蛋白粕期货行情回顾及分析：
　　（一）豆粕：6月6日豆粕主力拉升，美豆产区暂无干旱迹象
　　最新要点：6月USDA报告即将发布，美豆种植较快优良率正常
　　周度数据，美国新作大豆播种快速，截至6月8日当周，25/26年度美豆优良率68%，前周67%，去同72%;种植率90%，去同86%，五年均88%;出苗率75%，去同68%，五年均72%。巴西Anec估6月份大豆出口量1255万吨，5月定在1420万；国家粮信中心估到港也较高。
　　南美产量基本确定。5月底阿根廷布宜诺斯艾利斯交易所表示，该省大雨推迟了2024/25旧作大豆收割，不排除可能重大损失。然而最近一周布交所称其他区域单产好于预期，维持5000万丰产预估；ProFarm维持巴西和阿根廷24/25大豆产量1.69亿和4850万预估值。
　　6月USDA将在本周五13日凌晨公布，目前路透社前瞻已出，对南美两国产量基本持平5月。建议关注美豆面积和美豆油需求，因RVO的2026及随后几年义务量仍将推迟，原先在6月公布预期可能落空。
　　6月10日MPOB月报确认马棕增产、库存也低，但当日外盘下跌。
　　交易方面，6月6日虽ICE菜籽也烘托上涨，但无豆粕利好事件；当日国内上涨而美豆小涨，今年北美天气炒作或已经悄然启动。
　　（二）菜籽粕：新作加菜籽播种完毕，加本土旧作库存吃紧
　　最新菜籽系要点：加农业部5月报单产预估低于USDA
　　加拿大种植快于往年，截至6月2日，阿省油菜籽播种99%接近完成，萨省菜籽种植97%，曼省各类作物平均种植进度为95%，五年均85%。菜籽生长期对气温和降水需求和大豆类似，建议持续关注。
　　农业部5月报出炉，对2025/26新作单产预估仅保守2.07吨/公顷，总产量预估1800万吨；而5月USDA报告预估加拿大新作菜籽产量1950万吨，去同1880万（旧作）；主因预估了高单产2.19吨/公顷，去同2.12吨/公顷，种植面积变化小。历年USDA对加菜籽单产预估都高于加农业部，但月报也会根据最近一期加方数据做调整。
　　加拿大本土菜籽商业库存下降引起三季度进口供应的稍微焦虑。目前豆菜粕2509价差低于400元/吨，而2601价差处于历年平均水平；自2024.09.03以来，豆菜粕价差主要反映“加菜籽反倾销”的政策风险，但是如今豆菜粕2509价差主要反映的是加本土旧作菜籽库存的供需面信息。预计后续逻辑，仍以加菜籽的供需基本面为主