资讯
　　铅
　　1.6月9日【LME0-3铅】贴水27.95美元/吨，持仓146481手减670手
　　锌
　　1.6月9日【LME0-3锌】贴水35.03美元/吨，持仓217427手增464手
　　投资策略
　　铅
　　上一交易日SMM1#铅锭平均价格较前日上涨0.61%，沪铅主力收盘较前一日上涨0.69%。
　　基本面来看，原生铅开工稳中有升，整体波动不大；再生铅方面，废铅蓄电池价格接连上涨，回收商货源亦有限，门店看涨惜售情绪较重，恶性循环难以打破，再生铅炼厂被迫涨价，部分炼厂因原料不足/成本倒挂减停产，开工处于相对低位；需求端来看，当前处于消费淡季，下游采买偏弱，对铅价支撑较为有限。
　　整体来看，下游处于消费淡季，库存累积风险较高，但废电瓶持续偏紧，再生铅炼厂亏损扩大，开工不确定性较强，部分企业暂停出货，铅价短期或有反弹，后续关注成本支撑有效性及宏观方面的不确定性因素。
　　锌
　　上一交易日SMM1#锌锭平均价较前日下跌1.91%，沪锌主力合约收跌0.30%。上海地区锌锭升水较前日下跌5元/吨至295元/吨；天津地区锌锭升水较前日上涨5元/吨至245元/吨；广东地区锌锭升水较前日上涨5元/吨至285元/吨。
　　基本面来看，炼厂原料备库充足，锌矿加工费持续回涨，上周国产锌精矿加工费持平至3,600元/金属吨，进口锌矿加工费持平至45美元/干吨，最新一期的CZSPT会议公布2025年三季度末前进口锌精矿采购美元加工费指导区间为80-100美元/干吨，锌精矿偏紧改善预期基本兑现，原料不足对炼厂生产限制减弱，成本端支撑减弱，炼厂利润及生产积极性好转，产量增量趋势明显；需求端来看，终端处于消费淡季，节后下游积极复产，镀锌及压铸锌合金板块开工有所回升，氧化锌因部分订单转弱，开工略有下滑，考虑环保督察因素，预计本周开工维持降势。
　　整体来看，锌市供强需弱，库存虽处于相对低位，但伴随着库存止降转增，市场对锌锭的累库预期逐步兑现，空头增仓，锌价跌破22,000元/吨整数关口，考虑锌价下跌后下游采买或有好转，对锌价形成一定支撑，锌价跌势或偏缓，策略上仍保持空配观点