棉花：
　　1、基本面：中美谈判取得进展，互降关税90天窗口期。ICAC6月报：25/26年度产量2600万吨，消费2570万吨。海关：5月纺织品服装出口262.1亿美元，同比0.6%。4月份我国棉花进口6万吨，同比减少82.2%；棉纱进口12万吨，同比减少1.4%。农村部5月25/26年度：产量625万吨，进口140万吨，消费740万吨，期末库存853万吨。中性。
　　2、基差：现货3128b全国均价14743，基差1223（09合约），升水期货；偏多。
　　3、库存：中国农业部25/26年度5月预计期末库存853万吨；偏空。
　　4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多。
　　5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势偏空；偏空。
　　6：预期：中美领导人通话，强调执行前期协议，后续谈判继续进行，短期稳定市场信心。目前纺织业进入消费淡季，棉花小幅反弹，09主力上方13600附近压力较大，等待反弹短空机会。