【市场回顾】 
　　1、期货市场：期货盘面震荡，最终报收2277（+11/+0.49%）。
　　2、现货市场：生产地，内蒙南线报价1880元/吨，北线报价1870元/吨。关中地区报价2000元/吨，榆林地区报价1880元/吨，山西地区报价2020元/吨，河南地区报价2090元/吨。消费地，鲁南地区市场报价2150元/吨，鲁北报价2150元/吨，河北地区报价2040元/吨。西南地区，川渝地区市场报价2150元/吨，云贵报价2180元/吨。港口，太仓市场报价2330元/吨，宁波报价2380元/吨，广州报价2290元/吨。
　　【重要资讯】 
　　本周期(20250531-20250606）国际甲醇（除中国）产量为975353吨，较上周增加29300吨，装置产能利用率为66.86%，较上周提升2.01%。周期内，伊朗ZPC重启一条产线，Kimiya正常运行中，南美、东南亚装置略有波动。
　　【逻辑分析】 
　　供应端，当前西北煤炭主产地煤矿开工率回落，但需求偏弱，原料煤价格震荡，西北主流甲醇企业竞拍价格止跌企稳，煤制甲醇利润在500元/吨附近，甲醇开工率高位稳定，国内供应持续宽松。进口端，国际甲醇装置开工率恢复高位，美金价格稳定，进口维持顺挂，伊朗zpc部分重启，非伊开工稳定，外盘开工高位提升，欧美市场分化，中欧价差扩大，东南亚转口窗口关闭，伊朗6月已装22.5万吨，伊朗招标涨价，美金近期成交较好。需求端，传统下游进入淡季，开工率回落，MTO装置开工率回升，兴兴69万吨/年MTO装置正常运行中；南京诚志1期29.5万吨/年MTO装置负荷不满，其配套60万吨/年甲醇装置正常运行；2期60万吨/年MTO装置负荷不满，江苏斯尔邦80万吨/年MTO装置运行稳定；天津渤化60万吨/年（MTO）装置负荷7成；宁波富德60万吨/年DMTO装置正常负荷不满。库存方面，进口陆续恢复，需求刚性，进口顺挂，港口库存触底，基差盘整；内地企业库存开始攀升。综合来看，国际装置开工率环比提升，伊朗地区装置恢复，日均产量从29000吨增加至35600吨附近，持续高位运行，，6月进口预期135-140万吨，下游需求稳定，随着到港量增加，港口开始累库，同时由于国内煤炭延续跌势，煤制利润扩大至历史最高水平，春检规模不及预期，国内供应宽松。当前内地CTO外采阶段性结束，同时内地企业库存触底累库，货源紧张局面得到一定缓解，同时下游高价抵制，内地竞拍价格连续下跌，不过MTO开工率提升，港口需求增加，大宗偏强震荡，甲醇短期跟涨，但中长期仍以空头思路对待，不追空。
　　【交易策略】 
　　1、单边：反弹沽空，不追
　　2、套利：观望
　　3、期权：卖看涨