投资要点
　　本周指数震荡上行，小盘成长风格表现较强。在当前关税谈判阶段，市场预期仍可能频繁波动，而经济下行压力的再度抬头也抑制了风险偏好的快速修复。本周日均成交额环比增加10.51%，流动性较节前小幅回暖。美元指数表现较弱，COMEX黄金冲高后震荡回落，COMEX白银本周大幅上涨9.39%，突破近十年新高。债市震荡走强，30年期国债期货本周小幅上涨0.31%。本周动量因子和贝塔因子涨幅居前，市值因子跌幅居前。上半周指数回调后，四类股指期货合约基差依然处于低位，小盘贴水持续较深。
　　主动权益产品根据本周涨幅排序：深度低估策略中排名前三的分别为银华体育文化A（4.92%）、华商龙头优势（4.75%）、前海开源事件驱动A（4.49%）；高成长策略中排名前三的分别为信澳景气优选A（10.11%）、财通集成电路产业A（8.68%）、东吴阿尔法A（8.00%）；高质量策略中排名前三的分别为汇安成长优选A（7.47%）、华泰柏瑞质量精选A（6.14%）、中金鑫瑞优选一年持有（4.78%）；质量低估策略中排名前三的分别为鼎越LOF（3.30%）、华泰柏瑞消费成长（3.25%）、瑞达鑫红量化6个月持有A（3.17%）；质量成长策略中排名前三的分别为新华策略精选（10.44%）、华宝核心优势A（7.39%）、财通资管消费精选A（7.12%）；GARP策略中排名前三的分别为宝盈转型动力A（8.35%）、国泰大制造两年持有（4.03%）、国寿安保目标策略A（3.76%）；均衡性价比策略中排名前三的分别为华宝万物互联（A 7.51%）、华宝大盘精选（7.49%）、恒越研究精选A（7.48%）。
　　基金高频仓位探测结果显示：最近一周主动权益基金大幅加仓了食品饮料（0.22%）、农林牧渔（0.21%）和商贸零售（0.19%）行业；大幅减仓电力设备及新能源（0.17%）和计算机（0.15%）行业。从最近一个月的角度来看，医药（0.35%）行业仓位明显增加，电子（0.44%）和计算机（0.40%）行业仓位明显减少。
　　风险提示：本报告对基金产品的研究分析均基于历史公开信息；此外，基金管理人的历史业绩与表现不代表未来；基金产品表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在波动风险；本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐。