供应端：美国受干旱影响面积占比逐渐下降，优良率高于去年收割时期表现，国内棉花陆续进入花期，生长状况较为良好，丰产概率较大。
　　1、截止6月3日，美国受到D1-D4级别干旱影响面积占比为29.58%，周环比下降1.47个百分点；美棉主产区德州受D1-D4级别干旱影响面积占比为36.07%，周环比下降2.8个百分点。2、截止6月1日，美棉优良率为49%，差苗率为22%，去年10月棉花收割时，美棉优良率和差苗率均35%左右。3、国内新棉已经陆续进入花期，2025年国内棉花意向植棉面积同比小幅增加，天气状况良好，目前看丰产概率较大。
　　需求端：淡季周期内，下游纺织企业开机负荷周环比下降，坯布端降幅更为明显。
　　1、4月，我国服装鞋帽、针、纺织品类商品零售额1088亿元，同比增加2.2%；1-4月服装鞋帽、针、纺织品类商品零售额累计值4939亿元，累计同比增加3.1%。4月社零当月同比增加5.1%；1-4月我国社会消费品零售总额同比增长4.7%。2、截止6月6日当周，纱线综合负荷为54.5%，周环比下降0.78个百分点；纯棉纱厂负荷为53.1%，周环比下降0.98个百分点。3、截止6月6日当周，短纤布综合负荷为49.88%，周环比下降1.96个百分点；全棉坯布负荷为46.48%，周环比下降3.04百分点。
　　进出口：美棉出口中国数量占比仍在持续下降，关注后续中美元首通话后，关税是否会有新的变动。
　　1、截止5月30日数据，本年度美国陆地棉总签约量269万吨，同比下降15.7万吨，出口中国棉花签约量16.9万吨，同比下降98.1万吨，美棉出口中国数量占美棉总出口数量比例仅6%左右。2、2025年4月，我国纺织纱线、织物及其制品出口金额当月值125.8亿美元，同比增加3.2%；1-4月，我国纺织纱线、织物及其制品出口金额累计值458.48亿美元，同比增加3.8%；服装及衣着附件出口金额当月值116.07亿美元，同比下降1.17%；1-4月累计出口446.2美元，同比下降1.5%。
　　库存端：棉花商业库存持续下降，目前位于近年来同期低位水平，纺织企业产成品库存仍在逐渐累积，织厂原材料库存处于偏低水平。
　　1、截止5月中旬，我国棉花商业库存为383.4万吨，环比下降31.86万吨；工业库存为92.9万吨，环比下降2.52万吨；合计为476.3万吨，环比下降34.38万吨，同比基本持平。2、截至6月6日当周，纱线综合库存为24.93天，周环比上涨1.19天；短纤布综合库存为31.43天，周环比上涨0.51天。3、截至6月6日当周，纺企棉花库存为33.5天，周环比增加0.08天；纺企棉纱库存为22.38天，周环比上涨1.88天。4、截至6月6日当周，织厂棉纱库存为6.6天，周环比下降1.42天；全棉坯布库存为34.2天，周环比上涨1.1天