【本周概况】
　　行情复盘：本周V2509波动区间【4714，4849】，低位反弹。基本面基本面变动不大，维持上游高开工，弱内需强出口格局带动社库持续去化。由于西北等地多套装置复盘，产能利用率升至81%的同期高位。企业样本出口签单增加11.69%，同比增加28.08%。三线商品房成交面积边际好转，但管材、型材等地产链制品开工依旧持续低迷。电石价格周环比-100元/吨，外采电石法利润边际修复，成本支撑不足。周内焦煤期货大幅反弹，中美元首谈话，市场风险偏好提升。前期资金空配集中度较高的品种玻璃、纯碱、PVC等均出现减仓反弹。
　　【下周展望】
　　虽然福建万华、齐鲁石化开始进入为期1个月的大修阶段，下周产量存窄幅下降预期。但月初陕西金泰30万吨新装置开始投产，且春季检修陆续接近尾声，7月仍有万华福建及渤化发展合计80万吨装置计划投产，供给端中期压力不改。梅雨季来临，内需进入季节性淡季，出口端面临淡季与BIS认证临近双重压力，需求端上行驱动不足。近期焦煤期货低位反弹，带动煤化工市场情绪好转，但成本端上行驱动持续性不强，叠加以碱补氯格局不改，一体化装置的亏损尚不足出现超预期检修，关注高成本边际装置变动。整体来看，基本面格局偏弱，盘面仍存继续下跌风险。绝对价格低估值支撑，短线参与为主。V2509关注区间【4700，4900】。
　　风险提示：1）上行风险：宏观利好政策超预期、春季检修超预期；2）下行风险：出口转弱、氯碱成本支撑不足，装置投产超预期。