当前焦煤企稳反弹带动钢材低位上涨。周度数据看，钢厂维持减产趋势，但幅度不大;继冷轧库存恶化以后，热卷库存开始累库。表需延续见顶回落走势。前期钢价持续下跌，交易关税需求走弱预期下的负反馈逻辑;现实需求下滑已经开始兑现，分歧在于需求下滑幅度。受淡季需求和关税抑制出口影响，整体需求预期依然偏弱，节奏上进一步下跌需要钢厂大幅减产，才能形成深度负反馈。预计钢价低位依然有所反复，操作上考虑现实需求有走弱预期，建议关注反弹布局空单机会。螺纹钢和热卷10月合约分别关注3000和3150左右试空机会。