「周度要点小结」
　　价格：本周市场提前交易供需转弱预期，烧碱主力盘面大幅下跌。截至2025年6月6日收盘，SH2509合约收于2335元/吨，较上周收盘下跌4.93%；山东32%液碱折百价维稳在2750元/吨。
　　基本面：供应端，本周山东海力、齐鲁石化、东南电化等装置停车检修，部分装置开工负荷提升，产能利用率环比-0.6%至83.5%，变化不大。需求端，氧化铝复产装置陆续增加，开工率持续回升；粘胶短纤开工率环比-0.04%至80.56%，印染开工率环比-1.18%至61.5%。本周液碱工厂库存环比-2.67%至38.21万吨，维持去化趋势，处于同期偏高水平。本周山东32%液碱现货维稳在2750元/吨，氯碱利润上升至635元/吨，盈利可观。
　　展望：6月集中检修已开始，只是氯碱高利润驱动存量装置高负荷运行，供应端减量或有限。下游氧化铝利润修复、复产增加，山东、广西部分氧化铝厂采购液碱价格上调。部分非铝行业淡季，企业接货谨慎、刚需为主。目前山东ECU成本在2000-2100元/吨附近，煤电需求进入旺季或抬高后市电力成本。短期来看，行业检修、氧化铝囤货给到现货价格支撑；中长期来看，随着6至7月烧碱新装置投产、下游囤货需求释放殆尽，烧碱供需有转弱预期。盘面上，SH2509价格低位、基差偏高，不宜追空。