纯碱观点
　　库存：截止到2025年6月5日，国内纯碱厂家总库存162.70万吨，较上周四增加0.27万吨，涨幅0.17%。其中，轻质纯碱79万吨，环比减少2.83万吨，重质纯碱83.7万吨，环比增加3.10万吨。最近，有企业发货量增加，库存下降，其他相对稳定，个别有增加，整体波动不大。
　　供应：截止到2025年6月5日，国内纯碱产量70.41万吨，环比增加1.91万吨，涨幅2.78%。其中，轻质碱产量32.18万吨，环比增加0.66万吨。重质碱产量38.22万吨，环比增加1.25万吨。近期检修企业少，且前期检修陆续恢复。
　　需求：截止到2025年6月5日，当周中国纯碱企业出货量70.14万吨，环比下跌4.90%；纯碱整体出货率为99.62%，环比-8.04个百分点。纯碱前期检修装置陆续恢复，供应呈现增加，下游提货积极性不佳，导致出货率下小幅下降。
　　观点：上周碱企随着检修陆续结束，开工率和产量环比回升，厂家出货放缓，库存环比上升。近期碱价跌势放缓，煤炭价格反弹令成本支撑有所企稳，不过基本面来看，供应逐渐回升，下游延续弱稳态势，库存去化难以持续，在中长期供需宽松格局压制下价格反弹空间有限。
　　操作上，反弹偏空交易，或轻仓卖出虚值看涨期权。