周度观点
　　行情回顾：本周（2025.5.30-2025.6.6）工业硅现货价格继续大幅下降，截至2025年6月6日基准品现货价格报价7531元/吨，较2025年5月30日价格7556元/吨下跌0.33%。期货市场中，工业硅主力合约止跌反弹上涨，最低价报6990元/吨，最新报价7290元/吨，周度涨幅达1.82%，主力持仓量约16.11万手。
　　供应：本周开炉总数较为稳定，其中贵州、黑龙江等地部分硅炉开始停炉检修，与西南硅厂进行错峰生产，云南、四川地区工业硅炉则陆续开工，部分企业开始执行丰水期电价。目前来看，工业硅供应能力将继续增加，西南地区大部分硅炉依旧处于观望状态，短期内较难有大量硅炉复产。
　　需求：本周有机硅产量环比下降，其中华北有机硅企业开始停车常规检修，四川及浙江有机硅厂也陆续开始进行常规检修操作，6月有机硅对工业硅需求可能有继续下行情况出现。多晶硅丰水期有西南硅厂开始在进行设备运行调试阶段，6月下旬将出硅，短期会小幅刺激工业硅西南需求，多晶硅行业对工业硅需求在10-11万吨之间。据海关数据，2025年4月中国工业硅出口6.05万吨环比增加1.64%，同比减少9.19%。2025年1-4月中国工业硅出口共计21.67万吨，同比减少6.54%，出口方面需求薄弱。
　　成本利润：本周西南地区工业硅生产成本整体下行，主要是电价相关调整导致的，目前硅石价格持续弱势，由于西南地区工业硅复产不及预期，后续台湾焦市场价格也将保持低位。目前生产企业宗旨以降本增效；开源节流等方案，硅煤方面价格亦低位稳定。
　　库存：本周标准仓单库存基本处于去库状态，硅粉行业目前基本处于刚需补库，部分贸易商少量囤货，主要以电价采购为主，工厂库存继续保持增加态势，所以市场成交较为频繁。目前可交割421工业硅成交较为清淡。
　　展望：西南地区整体开炉速率较慢，但下游需求更弱，预计第三季度行业依旧以库存累积为主，目前售价已多数低于成本，所以价格下降空间有限。
　　策略：建议投资者期货单边做空2508合约；或逢低波动率卖出虚值看涨期权。贸易商或上游企业建议卖出看涨期权保护库存。