核心观点
　　供给端：本周国内碳酸锂产量环比增加487吨至16580吨，因锂矿成本降低，6月非一体化供应存增量预期。4月智利出口至中国碳酸锂规模为1.55万吨，环比减少6.6%。本周国内碳酸锂社会库存环比减少208吨至13.16万吨，冶炼厂、下游及其他环节的库存分别为5.62万吨、4.16万吨和3.37万吨。冶炼厂小幅去库，整体库存仍处于高位。中长期维度，今明两年碳酸锂供应过剩的压力仍较大；
　　需求端：考虑季节性因素，需求逐渐进入淡季。531抢装结束后，国内储能面临需求环比下滑的风险。终端市场维持较快增速，5月1-25日，全国乘用车新能源市场零售72.6万辆，零售渗透率达53.5%。去年的以旧换新补贴是从4月24日开始实行，后续月份销售基数会有所提高；
　　成本端：本周锂辉石精矿价格环比下跌3.5%，锂云母精矿价格环比下跌6.3%。锂矿价格继续回落，成本支撑有所减弱；
　　策略：锂矿价格下跌后，非一体化供应存增量预期。近期供应扰动有所增加，但不足以扭转过剩格局。临近二季度末，上下游均有一定库存管理需求。高库存对锂价形成一定压制，但继续向下易引发供应扰动，预计锂价弱势震荡，中期建议以逢高沽空思路为主。关注矿端动向及下游排产情况。