我们在报告《转债信用分析框架指南》中介绍了转债信用分析方法，现基于最新的存续转债情况，更新2025Q1转债信用评分。
　　2025Q1转债信用评分涵盖所有非金融存续转债，共计448只。包括基础设施类转债37只，零售类转债12只，公用事业类转债21只，轻资产服务类转债22只，消费医药类转债90只，制造类转债162只，周期类转债104只，统计时间截至2025年3月31日。
　　总体来看，基础设施类、零售类和轻资产服务类信用评分较上一季度环比提升；消费医药类、制造类和周期类信用评分较上一季度均环比下降；公用事业类信用评分较上一季度变化不大。
　　我们将按季度对转债信用评分进行持续更新，敬请投资者关注。
　　风险提示
　　转债信用分析框架不够完善、转债发行人信用资质评估框架不够细致；转债规则出现超预期调整。