综述：成本坍塌&需求萎缩，锂价偏弱运行
　　1、供给层面：4月碳酸锂月度产量70640吨，同比增长40.4%，环比下滑0.87%。从地区产量分布来看，江西、四川和青海三大主产区产量共计减量300吨。具体来看，江西4月碳酸锂产量为2.7万吨，环比增加100吨；四川产量为1.08万吨，环比减少1600吨；青海产量为1.08万吨，环比增加1200吨。截止5月30日当周，碳酸锂周度开工率为62.1%，环比下滑0.4%，同比增长1.32%。进口方面，4月碳酸锂进口量为2.8万吨，环比增长56.3%，同比下滑33.6%。从进口国别结构来看，主要进口区仍集中在南美。其中4月智利向中国出口2.02万吨，同比下滑18.1%，环比增长29.2%。从进口金额来看，4月份进口金额为2.7亿美元。
　　2、需求层面：正极材料方面，4月三元材料产量6.19万吨，较上月环比增长1.81%，同比下滑0.24%；4月磷酸铁锂的月度产能利用率为58.39%，同比增加5.54%，环比增长1.01%；动力电池方面，4月，我国动力电池产量为118.2GWh，同比增长51.56%，环比不变；我国动力电池装车量54.1GWh，同比增长52.8%，环比下滑4.3%，装机率为45.7%。其中三元电池装车量9.3GWh，同比下降6.3%，环比下滑7%，占总装车量17.2%；磷酸铁锂电池装车量44.8Wh，同比增长75.9%，环比下滑3.8%，占总装车量82.3%。终端消费方面，5月1-25日，全国乘用车新能源市场零售72.6万辆，同比去年5月同期增长31%，较上月同期增长11%，全国新能源市场零售渗透率53.5%，今年以来累计零售405万辆，同比增长35%；
　　3、库存表现：截至5月30日，周度库存为131571（-208）实物吨，其中冶炼厂库存56235（-780）实物吨，下游库存41616（+752）实物吨，其他环节库存33720（-180）实物吨；4月月度库存为96202实物吨，同比增长51%，环比增长7%；其中下游库存45169（+5876）实物吨，冶炼厂库存51033（+256）实物吨。交易所库存方面，3月底集中注销后再注册，截至5月30日的仓单总量达3.3万手，仓单数量变化不大。
　　4、行业要闻：天齐锂业2.6万吨碳酸锂新项目落地江苏。张家港市人民政府就天齐锂业新能源材料（苏州）有限公司电池级碳酸锂项目环评进行公示。总投资20748.45万元，建成后形成年产电池级碳酸锂26000吨的生产能力。
　　总结：5月碳酸锂市场延续弱势下行格局，主力合约跌破6万元/吨整数关口，创历史新低。尽管多头多次尝试反攻，但均以失败告终，不过跌势已现缓和迹象。截至5月30日，碳酸锂主力合约收盘价为59800元/吨，全月跌幅达9.34%。从基本面来看，成本端压力持续加剧，各类矿石报价不断走低，其中外采锂精矿CIF价格降幅尤为显著。虽然上周矿石库存有所下降，但整体仍处于高位，且锂盐价格下跌迅速，矿石端尚未出现止跌信号。从供应端来看，碳酸锂周度产能利用率虽环比有所下滑，但仍高于平均水平。随着气温上升，盐湖低成本锂盐若大量涌入市场，将进一步冲击市场供需平衡，推动价格中枢继续下移。而需求端表现分化明显。正极材料维持稳定，产量仍有增长预期。动力电池装车量下滑，磷酸铁锂电池与三元电池均呈现萎缩态势；新能源汽车消费市场同样遇冷，政策重心转移。
　　整体来看，当前碳酸锂市场仍呈现供大于求格局。短期来看，碳酸锂期货盘面预计延续弱势震荡态势。不过近期价格已大幅下跌，且基本面暂未出现更多利空因素，后续价格若进一步下探，多空资金博弈或愈发激烈，盘面走势易受突发消息扰动，波动加剧。近期市场焦点可重点关注上游企业的生产动态及库存变化。
　　风险提示：供应管控政策、环保政策等风险因素。