观点
　　我们对港股整体持谨慎乐观态度，港股外部风险仍在。
　　1、关税谈判仍有诸多变数。5月28日美国国际贸易法院(CIT)宣布特朗普“越权”，要求立即停止关税加征，次日美国联邦上诉法院暂时驳回CIT裁决。关税政策从全球普征逐步转向行业。短期内，关税政策料将反复。
　　2、美股重回AI叙事。美国科技股一季度财报相对乐观，市场重新关注美国科技股。美国科技股一季度财报相对乐观，Mag7中一半以上超过市场预期，尤其是英伟达一季度财报超预期，市场重新关注美国科技股。目前看，美股仍在震荡反弹过程中。
　　3、港股反弹还需增量资金和持续政策刺激。当前香港市场流动性充裕，利于股市，但向上空间仍需新动能。
　　我们相对看好AI科技、消费，同时建议配置部分高股息用作防御：
　　1、看好AI科技：一是，美股重回AI叙事，一定程度上对港股科技叙事有所提振；二是，数据真空期，利好主题行情。
　　2、消费仍是全年主线。扩大消费，大力发展服务消费是今年经济增长重要议题，消费刺激政策有望持续。
　　3、考虑配置部分高股息：一是，整体海外风险还在；二是，二季度部分港股提前派息潮。三是，香港资金成本较低，高股息性价比凸显。
　　风险提示：经济和政策不及预期；地缘政治风险；海外政策不确定性等。