【核心矛盾】
　　今日铁合金反弹主要受到双焦大涨的影响，有消息称①焦煤部分煤矿因完成月度生产任务而停产或减产，以及受环保要求和工作面交替影响，产能利用率下降0.11%；②蒙古煤炭出口加征资源税。在基本面没有发生改善的情况下，焦煤仍不具备抄底条件，铁合金成本端受煤炭的影响较大，铁合金短期内也不具备抄底的条件。但近期铁合金估值较低存在反弹的可能性，建议反弹逢高布空。前期铁合金高库存的利空因素正在逐渐减弱，铁合金供应端维持低位供应压力较小，铁合金将继续维持去库趋势。但目前更利空的因素在于成本端，上周焦煤主力合约跌破800，收726，环比-9.42%，煤炭价格受焦煤影响均有不同程度的下跌。动力煤库存高位累库，在煤炭价格未企稳之前，铁合金难改偏空的格局，不建议抄底