摘要：
　　行情回顾：5月玻璃2509合约下跌9.83%。
　　基本面：中国人民银行统计，2025年一季度末，房地产开发贷款余额13.87万亿元，同比增长0.8%。5月，中国制造业采购经理指数为49.5%较上月上升0.5个百分点。其中，5月份新订单指数为49.8%，较上月上升0.6个百分点。上周浮法玻璃行业开工率为76.01%，环比上升0.68%；浮法玻璃行业产能利用率为78.62%，环比上升0.42%；全国浮法玻璃日产量为15.77万吨，环比上升0.64%。全国浮法玻璃样本企业总库存6766.2万重箱，环比下降0.16%，同比上升14.06%。
　　后市展望：目前下游玻璃消费进入淡季，南方梅雨季节和北方高温将进一步影响工地施工，中下游补库积极性偏弱，浮法玻璃需求复苏缓慢，玻璃需求面临边际下滑压力，库存季节性累库，库存压力进一步增加，盘面或偏弱震荡运行。
　　交易策略：建议观望
　　【投资评级：★】