总量视角
　　【A股大势研判】 
　　上周五沪深三大指数重回弱势，延续5月14日以来整体的重心回落趋势。盘面上看，创新药及养殖概念股活跃，银行股上涨力挺指数，但多数板块个股表现不佳。当前，在美债问题的阴影下，美国关税政策的反复无常令全球市场避险情绪依旧。A股市场不仅面临海外风险传导压力，内部板块轮动过快，板块分化也导致市场情绪整体低迷。
　　综合内外因素来看，短期关税政策的不确定性以及美联储货币政策的走向，仍将对A股市场产生重要影响。国内经济修复不济，市场整体低迷，这些因素都可能制约着市场的上行空间，我们认为近期调整趋势尚未出现明确结束的信号。因此，投资者在当前市场环境下，应保持谨慎乐观的态度。当然，这里提到的是短期节奏，如果从中期看，政策托底与流动性宽松仍是主基调。降准释放的万亿资金将逐步流入实体经济，叠加险资入市放宽、中长期资金引入等政策，市场底部支撑较强，整体向好的趋势相对明显。
　　近期市场板块轮动明显，操作上，避免盲目追涨杀跌，高抛低吸或是占优策略。对前期涨幅较大的个股可逐步减持，重点逢低关注业绩稳定、行业前景良好且估值合理的优质标的（高股息及白马龙头）；中长期而言，央行降准释放的万亿元流动性及险资入市政策将提供支撑，科技成长与消费复苏仍是主线（机器人行业、半导体、AI及政策受益的新质生产力方向），也是逢低关注。另外，主题投资可关注并购重组。可提前埋伏有重组预期及消息的标的。