核心观点
　　今日各股指均震荡小幅反弹。股市全市场成交额11638亿元，较上日放量4亿元。消息面，特朗普的关税政策再起变数，不过“TACO”预期逻辑下市场情绪并不恐慌。不过国内宏观表现较强韧性，5月制造业PMI环比回升，股指底部支撑力量较强。当前股指上行空间以及下行空间均较为有限，政策面托底需求以及稳定股市预期的支撑作用较强，而外部不确定性风险以及内需走弱则分别从风险偏好以及盈利预期两方面抑制股指的上行动能。总的来说，预计短期内股指维持区间震荡。
　　目前期权隐含波动率处于正偏低的历史分位数水平，考虑到股指中长期趋势向上，可以布局牛市价差或比例价差看多组合。