行业消息
　　1、统计局：5月，制造业PMI为49.5%，环比上升0.5个百分点；非制造业商务活动指数为50.3%，环比下降0.1个百分点；综合PMI产出指数为50.4%，环比上升0.2个百分点。
　　2、美国5月ISM制造业PMI为48.5，为2024年11月以来新低，预期49.5，前值48.7。美国5月标普全球制造业PMI终值为52，初值52.3。标普全球称，美国5月销售费用通胀达到2022年末以来的最高水平。
　　3、美国总统特朗普在宾夕法尼亚州举行的一场集会上表示，将把进口钢铁的关税从25%提高至50%，该决定从6月4日（周三）起生效。对此，欧盟委员会发布声明称，目前正在就扩大反制措施进行最终磋商。如果未能达成双方均可接受的解决方案，欧盟现有措施和附加措施将于7月14日自动生效，或根据需要提前生效。
　　4、今年消费品以旧换新销售额突破1万亿元。商务部数据显示，截至5月31日，今年消费品以旧换新5大品类合计带动销售额1.1万亿元，发放直达消费者的补贴约1.75亿份。其中，汽车以旧换新补贴申请量达412万份；4986.3万名消费者购买12大类家电产品7761.8万台。
　　5、中指院：5月，中国主要城市依然延续新房价格结构性上涨、二手房价下跌趋势。中国100个城市新建住宅平均价格为每平方米16815元，环比上涨0.30%，同比上涨2.56%。
　　6、中汽协：近年来，我国新能源汽车产业快速发展，新能源汽车新车销售占比已经超过40%。当前，行业整体运行呈现稳中向好态势，市场活力持续释放。
　　7、美联储戴利表示，仍然对美联储3月发布的预测感到安心；该预测显示，美联储官员预计今年底前将降息两次。戴利称，希望暂时维持适度限制的政策利率，直到确定通胀率将达到2%的目标。有关经济的最新资讯非常积极，且周五发布的通胀数据显示对消费者来说是件好事。
　　8、高盛将2025年下半年铝价预测上调140美元/吨至2280美元/吨；预计铝价将在2026年初降至每吨2100美元的低点；预计2026年和2027年的铝价将分别为每吨2230美元和2500美元，低于之前预测的每吨2540美元和2800美元
　　氧化铝观点总结
　　氧化铝主力合约冲高回落，持仓量减少，现货升水，基差走弱。宏观方面，国家统计局公布数据显示，5月份，我国制造业PMI为49.5%，比上月上升0.5个百分点。非制造业PMI为50.3%，比上月下降0.1个百分点。综合PMI为50.4%，比上月上升0.2个百分点。制造业景气水平改善，在稳增长政策持续发力背景下，二季度我国经济运行有望延续平稳态势。但经济回升向好基础仍需巩固，政策有望进一步加力。基本面上，原材料端，几内亚矿端供应扰动事件，引发市场对铝土矿供给的担忧，加之海外矿区季节性变化导致的原料发运量或有下滑，铝土矿供给未来或有小幅减量。氧化铝供给方面，目前现货价格历经反弹后再度回落，冶炼厂成本压力仍存，后续或有一定减产检修计划实施，国内产量方面预计将小幅收敛。氧化铝需求方面，国内氧化铝总产能处高位，对原料氧化铝需求量保持相对稳定。综上，氧化铝基本面或处于供给小幅收敛，需求相对稳定的阶段。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴下方，红柱走扩。操作建议，轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险。
　　电解铝观点总结
　　沪铝主力合约震荡走弱，持仓量减少，现货升水，基差走强。国际方面，美国5月ISM制造业指数48.5，预期49.2，前值48.7。制造业活动连续第四个月萎缩，贸易相关数据凸显关税影响。美国5月ISM制造业进口指数39.9，创2009年以来新低；出口指数创五年新低。国内方面，国家统计局公布数据显示，5月份，我国制造业PMI为49.5%，比上月上升0.5个百分点。非制造业PMI为50.3%，比上月下降0.1个百分点。综合PMI为50.4%，比上月上升0.2个百分点。制造业景气水平改善，在稳增长政策持续发力背景下，二季度我国经济运行有望延续平稳态势。基本面上，电解铝供给端，国内新增产能及减产检修皆有出现，但因为开工率及总产能皆处高位，故增量部分较为零星。进出口方面，由于国际贸易关系的缓和，中美之间有一段时间暂停关税征收，冶炼厂或有“抢出口”等操作，提升冶炼厂生产积极性，国内供应量级维持相对充足状态。电解铝需求方面，下游消费旺季过渡至淡季，铝材加工企业订单有所回落。在贸易关系缓和以及国内宏观政策扩大内需的背景下，沪铝的消费预计将受季节因素影响而回落，但由于宏观环境方面的刺激和支撑，整体回落幅度可控，仅小幅收减，库存保持相对低水平区间运行。整体来看，沪铝基本面或处于，供给相对稳定，需求略有收减的阶段。期权方面，购沽比为0.65，环比-0.0248，期权市场情绪偏空，隐含波动率略升。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴下方，绿柱走扩。操作建议，轻仓震荡偏弱交易，注意控制节奏及交易风险。