行业消息
　　据外媒报道，Teck资源公司表示，其位于智利的Carmen de Andacollo露天铜矿因机械故障将被迫暂停生产约一个月。Teck公司在周一发表的声明中称，此次非计划停产——由SAG磨机维护停机引发——不会对2025年产量产生重大影响。Carmen de
　　Andacollo矿将通过重新安排部分工厂维护工作以配合停产，来缓解此次中断的影响。Teck预计，Carmende Andacollo（占2025年铜产量约10%）今年将生产4.5万至5.5万吨铜，与此前预测一致。总体而言，该公司今年计划生产49万至56.5万吨铜。
　　观点总结
　　宏观面：欧美贸易官员周三将会面，欧盟重申关税反制警告。供应端原生铅炼厂受到铅价格不明朗影响，开工率下滑，产量下滑。铅价接连下跌，致使再生铅亏损压力扩大，部分企业下调废电瓶报价，随着二季度进入传统淡季，电池替换需求减少，再生铅后续提产难度加大，整体再生铅供应增量有限。今日1#铅价格跌25元/吨，报16375元/吨，废电瓶价格涨跌不一，调整50~200元/吨。需求端看，市场成交整体偏淡，对铅价的支撑较为有限。充电桩以及汽车需求均出现斜率放缓迹象。库存方面，海外库存小幅下滑，但依旧高位，需求受到关税影响明显；国内库存下滑明显，主要是产量下滑所致，海外价格压制国内价格上行空间。从铅精矿加工角度来看，依旧维持低位，因此对于后续再生铅和原生铅复工起到了部分影响。综上所述，沪铅整体供应下滑，对价格有一定支撑，但沪铅价格受到需求减弱影响继续承压下跌，库存方面虽有下滑，但海外库存依旧较高，铅价承压明显，后续注意关税政策变化带来的新增影响。从技术面看目前正在走三角形整理结构，交易量开始减少，可以考虑做多期权波动率策略，操作上建议，逢高空为主。