本周观点：5月地产销售环比改善，新产业投资高景气
　　根据国家统计局数据，2025年5月建筑业PMI和业务活动预期PMI为51.0%/52.4%，环比回落0.9/1.4pct，建筑业新订单PMI环比回升3.7pct至43.3%，扭转了3-4月连续两个月环比回落的下降趋势。据克而瑞数据，5月百强房企销售操盘金额2945.8亿元，环比增长3.5%，地产需求延续止跌回稳态势，而以旧换新和城市更新等有望加速存量翻新需求释放。新材料方面，光伏玻璃和玻纤粗纱价格环比小幅回落，但电子纱及碳纤维等部分高端细分品类延续高景气，价格有强支撑。短期施工淡季实物量回落，我们重点推荐四川路桥、中材国际、隧道股份、中国核建、中国建筑国际、上峰水泥、中材科技、兔宝宝、北新建材、中国联塑。
　　上周细分行业回顾
　　截至5.30，上周全国水泥价格周环比-0.8%；水泥出货率47.8%，周环比/同比+1.4pct/-5.3pct；上周国内浮法玻璃均价68元/重量箱，周环比/同比-0.7%/-21.9%，重点样本企业库存5789万重箱，周环比+0.3%，年同比+7.6%，库存天数约29.64天，环比-0.20天。截至5.29，3.2mm/2.0mm光伏玻璃主流订单价格21/13元/平米，周环比-1.2%/-1.9·%，行业重点样本企业库存天数约29.16天，环比+2.37%。截至5.29，2400tex缠绕直接纱均价3696.5元/吨，周环比-0.6%，电子纱价格持平，电子布价格持平。
　　重点公司及动态
　　5月28日，中国化学公告其控股股东与工商银行达成合作意向，工商银行承诺为其提供增持上市公司股票专项融资支持，额度不超过5.4亿元。
　　风险提示：投资显著下降，原材料价格大幅上升，内需提振效果偏弱。