核心观点
　　【市场回顾】周五A股三大指数下跌。截至收盘，上证综指跌0.47%，深成指跌0.85%，创业板指跌0.96%。全市场成交额11642亿元，较上日减少492亿元。全市场超4100只个股下跌。板块题材上，创新药、养殖业、军工装备板块涨幅居前；可控核聚变、人形机器人板块跌幅居前。
　　【重要新闻】
　　【国家统计局公布2025年5月中国采购经理指数运行情况】5月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，比上月上升0.5个百分点，制造业景气水平改善。非制造业商务活动指数为50.3%，比上月下降0.1个百分点，仍高于临界点，非制造业总体延续扩张。综合PMI产出指数为50.4%，比上月上升0.2个百分点，表明我国企业生产经营活动总体继续保持扩张。
　　【美国贸易代表办公室延长对中国301条款关税的部分豁免】美国贸易代表办公室6月1日宣布，延长对中国在技术转让、知识产权和创新方面的行为、政策及做法的301调查中的豁免期限。豁免期限原定于2025年5月31日到期，现已延长至2025年8月31日。
　　研报精选
　　电力设备：电力设备出口：市场整体稳健，电缆出口表现亮眼
　　社会服务：重仓比例回升，基金低位布局
　　大消费产业链：大消费重仓比例持续回落，其中社服、商贸零售、美护板块重仓比例环比提升
　　电力设备：逆变器出口：4月出口高增长，亚非欧市场表现稳健