市场下行空间有限。节前（5.26-5.30），大盘横盘震荡，上证指数全周收跌0.03%。在此背景下，传媒确认日线级别上涨。当下，我们认为市场下行空间有限，市场再次回到前期低点的概率基本不存在了。由于市场才刚刚确认日线级别上涨，还有很多指数和板块没有确认，因此，我们认为市场的日线级别上涨还要持续一段时间，当下的市场调整不足为惧，投资者可逆势布局。中期来看，上证指数、上证50、沪深300、中证500、深证成指、创业板指、科创50纷纷确认周线级别上涨，而且在日线上只走出了1浪结构，中期牛市刚刚开始；此外，已有20个行业处于周线级别上涨中，且7个行业周线上涨只走了1浪结构，因此我们认为本轮牛市刚刚开始，而且还是个普涨格局。中期对于投资者而言，仍然可以逆势布局。
　　A股景气指数观察。截至2025年5月30日，A股景气指数为20.81，相比2023年底上升15.38，当前处于上升周期中。
　　A股情绪指数观察。当前A股情绪见底指数信号：多，A股情绪见顶指数信号：空，综合信号为：多。
　　指数增强组合本周表现不错。中证500增强组合跑赢基准0.43%，沪深300增强组合跑赢基准0.45%。
　　风格上，当前非线性市值因子占优。从纯因子收益来看，本周国防军工、医药、交通运输等行业因子相对市场市值加权组合跑出较高超额收益，汽车、家电、有色金属等行业因子回撤较多；风格因子中，非线性市值因子超额收益较高，市值呈较为显著的负向超额收益。从近期因子表现来看，高杠杆股表现优异，市值、非线性市值、成长等因子表现不佳。
　　风险提示：量化周报观点全部基于历史统计与量化模型，存在历史规律与量化模型失效的风险。