市场行情
　　 （20250529）今日上海金属网1#电解铜报价78360-78560元/吨，平均价78460元/吨，较上一交易日上涨10元/吨。对沪铜2506合约报升水90-升水200元/吨。今日现货市场氛围清淡，节前下游备货基本结束，需求进一步转弱，现货端供应不宽裕，报价相对坚挺，较昨日小幅下滑5元/吨。今日市场好铜货量较少，报价相对坚挺，升180左右听闻少量成交；平水铜升90左右听闻成交。今天广东地区光亮铜精废价差1259元/吨，天津地区光亮铜精废价差1287元/吨，价差有所回落，说明废料供应紧张。
　　LME铜周三冲高回落偏弱。沪铜周四小幅走高，主力2507合约，开盘价78010元/吨，最高价78190元/吨，最低价77700元/吨，收盘价78130元/吨，全天上涨260元，涨幅0.33%。乐观情绪推动铜价走高。
　　基本面分析
　　位于纽约的美国国家贸易法院当地时间28日裁定暂停特朗普政府4月2日宣布的一揽子加征关税政策生效，并裁定特朗普越权。该法院表示，美国宪法赋予美国国会唯一权利来规范与其他国家的贸易，而美国总统声称为保护美国经济而行使的紧急权力并不能凌驾于这些权力之上。即特朗普4月2日加征的关税被宣布非法。特朗普政府已经提出上诉。该裁决提振了市场的风险偏好，但随着特朗普政府反对裁决并提出上诉，市场仍会有波动
　　智利矿业部长表示，智利国家铜业委员会将2025年铜均价预估上调至每磅4.30美元（9479.87美元/吨），该组织预估2026年铜均价也为9479.87美元/吨。早前2月份报告估计上述数据为9369.63美元/吨。该组织预测2025年智利铜矿产量将增加3%至567万金属吨，2026年铜矿产量将继续增加3%至584万金属吨。
　　中国铜精矿供应依然非常紧张。尽管加工费长期处于负值区域，但国内冶炼厂目前并未因缺矿而大面积检修，短期内国内电解铜产量有望继续保持月度环比增加，根据各家冶炼厂的计划，7-9月有集中检修计划，届时产量可能会出现回落。当前虽然逐渐进入淡季，但国内精炼铜供应也紧张，不仅期货呈现近高远低的基差结构，而且现货一直处于升水。
　　全球铜供应吃紧，现货导致铜价短期偏强走势。随着更多铜运抵美国并入库仓储。流通世界的铜供应将进一步吃紧，这个会导致铜的供需天平进一步失衡，最终推动铜价上行