美国政府已实质性切断了部分美国企业向中国出售半导体设计软件的渠道。据英国《金融时报》28日报道，美国政府已实质性切断了部分美国企业向中国出售半导体设计软件的渠道。报道援引知情人士称，受影响企业包括Cadence、Synopsys及Siemens EDA。2024年以来全球半导体销售额得以好转，半导体市场的稳步增长将持续带动半导体材料需求的提升。根据世界半导体贸易统计组织（WSTS）数据，2024年全球半导体销售额约为6305亿美元，同比增长约19.7%；亚太地区半导体销售额约为3407.9亿美元，同比增长17.5%。WSTS预计2025年全球半导体市场规模将达到6971亿美元，同比增长11%。我国半导体材料已基本实现重点领域布局或量产，但产品多集中于中低端。高端材料仍被海外厂商主导，靶材、大硅片、高端光刻胶等产业化能力与海外差距大，对外依存度高。为保障关键材料稳定供应，半导体材料行业需自主创新，丰富产品种类，提升国产化率。预计在国家鼓励国产化政策推动下，半导体材料国产化进程将加快，发展空间广阔。
　　MXD6可应用于汽车和无人机轻量化，国产企业突破技术壁垒即将放量。MXD6作为高性能工程塑料，其产品具有高强度、高刚性、耐高温、耐磨损和耐老化、耐化学性、阻燃性、高阻隔性能等特点，主要应用于汽车和无人机轻量化以及阻隔包装材料。根据Business Research Insights统计及预测，2024年至2033年期间，全球MXD6的市场规模预计将从4.1亿美元增长至7.6亿美元，对应CAGR约为7.1%。日本三菱瓦斯化学和索尔维为目前全球主要的MXD6供应商。国内厂商方面，中化国际已突破百吨级MXD6聚合工艺；七彩化学于2024年9月宣布公司5000吨/年MXD6项目进入试生产阶段，在山东济宁规划有MXD6及间苯二甲胺相关生产线，根据公司公告相关项目一期规划有2万吨/年间苯二甲胺产能和3万吨/年MXD6产能。
　　离子交换树脂高端市场被海外龙头垄断，国内龙头企业持续推进国产替代。目前离子交换树脂市场参与竞争的企业主要分为三个梯队：首先，以美国陶氏化学、德国朗盛、英国漂莱特、日本三菱化学为代表的跨国企业凭借产品线完整、技术领先、研发能力强、历史悠久等优势，占据高端市场大部分市场份额。其次，国内形成了以蓝晓科技、争光股份、江苏苏青及淄博东大等企业为代表的国产阵营，部分自主核心产品性能已达到行业领先水平，具备较强市场竞争力，在逐步实现国内市场进口替代同时，在国际市场上的品牌影响力和美誉度不断扩大。最后，国内外仍有较多中小规模离子交换与吸附树脂行业生产企业，整体竞争能力较弱，主要提供配套服务。
　　投资建议：（1）持续看好低估值、高股息、业绩好的“三桶油”及油服板块。建议关注：中国石油、中国石化、中国海油、中海油服、海油工程、海油发展；（2）持续看好国产替代趋势下的材料企业，国产半导体材料、面板材料有望受益，建议关注：晶瑞电材、彤程新材、奥来德；（3）积极的货币及财政政策陆续出台，地产链及龙头公司有望率先受益，看好农药化肥及民营大炼化板块，建议关注：万华化学、华鲁恒升、华锦股份；（4）看好维生素及蛋氨酸板块，建议关注：安迪苏、浙江医药、新和成。
　　风险分析：原材料快速下跌和维持高位、下游需求不及预期风险。