【市场情况】
　　BR丁二烯橡胶相关：BR主力07合约报收11570点，上涨+25点或+0.22%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收11800元/吨，山东民营顺丁报收11700元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收11800元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收11800-12000元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收11900元/吨。山东地区丁二烯报收10250-10300元/吨。
　　RU/NR天然橡胶相关：RU主力09合约报收14375点，下跌-25点或0.17%。截至前日12时，销地WF报收14200-14300元/吨，越南3L混合报收15600-15650元/吨。NR主力07合约报收12735点，上涨+90点或+0.71%；新加坡TF主力08合约报收169.8点，下跌-1.7点或-0.99%。截至前日18时，泰标近港船货报收1770-1780美元/吨，泰混近港船货报收1770-1780美元/吨，人民币混合胶现货报收14300-14320元/吨。
　　【重要资讯】
　　援引ANRPC最新4月报告：4月全球天胶产量料降1.4%至76.7万吨，较上月下降3.9%；天胶消费量料降1.3%至124.8万吨，较上月下降10.4%。2025年全球天胶产量料同比增加0.5%至1489.2万吨。2025年全球天胶消费量料同比增加1.3%至1556.5万吨。报告指出，4月天然橡胶市场连续第二个月持续下滑，主要原因是天气有利导致割胶活动增加，以及在贸易关税持续不确定的情况下对轮胎行业需求疲软的担忧。预计2025年全球需求增速将有所放缓。
　　【逻辑分析】
　　截至上周五：国内顺丁贸易商库存环比累库报收0.58万吨，顺丁工厂库存环比累库报收2.70万吨，合计3.28万吨，同比累库+0.86万吨，连续9周边际累库。4月，国内外胎累计产量同比增产+3.7%，连续16个月边际减产，利空BR单边。
　　【交易策略】
　　单边：BR主力07合约观望，关注周一低位处的支撑。
　　套利（多-空）：BR2509-RU2509报收-2980点，观望。
　　期权：观望。
　　潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议）