A股回升到前期大型整理平台后，进入横向整理期
　　美国大幅反弹，散户买入成为主要推动力
　　市场观点：对等关税叫停提升A股风险偏好
　　5月12日中美达成对等关税大幅削减协议，利多国内出口。中基协最新发布的数据显示，截至2025年4月底，公募基金资产净值合计为33.12万亿元，相比3月底增加8985亿元。今年以来亚洲货币和欧元多数对美元升值5%~10%，而人民币从年初到5月初的涨幅不到2%。人民币升值吸引大量外资流入。2025年以来，北向资金累计净流入已超过1500亿元，较去年同期大幅增长。这些外资偏好业绩稳定、股息率高的蓝筹股，强化了价值投资风格。亚洲寿险巨亏暴露出美元资产期限错配的系统性风险，延续数十年的资本逻辑正迎来根本性逆转：从疯狂押注美国资产，到开始寻找替代品，一场高达7.5万亿美元的“大撤退”才刚刚拉开序幕。高盛策略师表示，中国股市料得益于企业获利前景改善和外资流入增加。5月28日，美国贸易法院叫停对等关税，有利于提升A股的风险偏好。两市主要指数仍在修复日线技术指标，等待新的利多力量打破当前的大型横向整理局面。
　　交易策略：
　　股指期货方向交易：美国贸易法院叫停对等关税，人民币升值吸引外资持续流入，全球金融资产再配置利好A股。市场等待新的利多力量打破当前的大型横向整理局面。股指期权交易：市场仍处于大型横向整理局面，暂缓股指深虚值看涨期权建议。