投资摘要：
　　上周各主要指数表现分别为：沪深300指数涨跌幅为-0.18%,上证指数涨跌幅-0.57%，深证成指涨跌幅为-0.46%，创业板涨跌幅为-0.88%，中证500涨跌幅为-1.10%。
　　上周申万31个一级行业中，10个上涨，21个下跌。涨跌幅排名前五的行业分别是医药生物、综合、有色金属、汽车、家用电器。涨跌幅排名后五的行业分别是计算机、机械设备、通信、电子、非银金融。
　　上周成交数量为4949.86亿股，成交金额为58667.49亿元。上涨家数1618，下跌家数3702。
　　截止到上周末，创出历史新高的股票家数为28家，创出历史新低的股票家数为3，创30日新高、60日新高、120日新高的股票家数分别是459、276、200家；创30日新低、60日新低、120日新低的股票家数分别是519、54、28家。
　　两融数据显示：周度融资余额约减少55.31亿元，周度融券余额约增加4.11亿元。
　　投资策略：
　　上周我们跟踪的五大指数全部下跌,显示市场的谨慎心态。我们选取了沪深300和上证指数百分位的两个截面图发现：若自2005年1月1日起，上述两大基准指数的估值均处在低估状态，均在12%以下。但如果自2019年1月1日起，上证指数的百分位约在60%，说明此时的PE比过去60%的时间高，但还未到极端高估。沪深300的百分位是33.42%，处在相对较低的估值状态。自2019年以来两大指数同期的估值百分位存在较大差异性，或许说明指数结构的差异性和投资机会的区别，提醒投资者注意其中的分别。
　　风险提示：市场波动风险、政策风险。