【市场回顾】
　　PVC现货市场，国内PVC粉市场现货价格小幅下跌，PVC期货震荡下行，贸易商基差变化不大，局部有所上调，点价成交有价格优势。整体下游采购积极性较昨日转弱，市场内现货成交转淡。5型电石料，华东主流现汇自提4620-4710元/吨，华南主流现汇自提4710-4760元/吨，河北现汇送到4450-4620元/吨，山东现汇送到4590-4660元/吨。
　　烧碱现货市场，液碱山东地区32%离子膜碱主流成交价格845-915元/吨，较上一工作日均价持稳。当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格820元/吨，液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价格1380-1420元/吨，较上一工作日均价持稳。下游和贸易商接货尚可，氯碱企业库存不多，32%、50%液碱价格持稳。江苏32%液碱市场主流成交价格890-1020元/吨，较上一工作日价格稳定；江苏48%液碱市场主流成交价格1480-1570元/吨，较上一工作日价格稳定。
　　【相关资讯】
　　1.电石，乌海中联降50明天电石出厂2350元/吨。宁夏大地降50，明天电石2350元/吨出厂。电石，君正明天下调50电石执行2350元/吨出厂。
　　2.明天山东液氯价格基本不变。鲁西槽车出厂补贴100-1元，鲁南、鲁西南槽车出厂补贴150-300元，江苏富强液氯价格出厂补贴250-300元。
　　【逻辑分析】
　　1.PVC方面
　　PVC绝对价格低位，利润亏损，估值偏低。近端行业库存继续去库，社会库存维持去库，检修有所增多。但后续预期仍旧偏弱，供应端，检修装置预期环比减少，开工存回升预期，当前利润尚不足以驱动PVC大规模减产。需求端，PVC终端主要用在房地产，当前PVC下游制品开工同比偏弱，1-4月PVC出口同比高增长，但印度反倾销和6月底印度BIS认证存不确定性可能拖累出口。PVC中长期仍是供需过剩，空单持有。
　　2.烧碱方面
　　09合约预期偏弱，烧碱中期方向偏空看待，从烧碱历史行情来看，盘面存在较大的抢跑可能，核心逻辑在于：随着大部分氧化铝新装置投产及补库存结束，届时需求端预计没有大的需求增量，尤其是魏桥和文丰投产之后。烧碱新装置存投产预期，青岛海湾30万吨装置、甘肃耀望30万吨装置、天津渤化30万吨装置、东南电化计划6-7月投产，当前的氯碱综合利润不足以驱动烧碱装置大量减产。山东氧化铝大厂接连上调液碱采购价后，送货量显著上升，氧化铝价格转跌复产逻辑减弱，现货上涨驱动走弱，但6月检修仍多、液碱库存不高，仍存支撑。
　　【交易策略】
　　1.单边：
　　烧碱：现货上涨驱动走弱，但仍存支撑，烧碱09合约供需预期偏弱，逢高做空。
　　PVC：PVC中长期仍是供需过剩，空单持有。
　　2.套利：暂时观望；
　　3.期权：暂时观望。