PTA：
　　1、基本面：昨日PTA期货震荡下跌，现货市场商谈氛围一般，贸易商商谈为主，现货基差走强。本周及下周主港货主流在09+185成交，宁波货在09+178附近商谈成交，价格商谈区间在4835~4925附近。下周仓单在09+180有成交，6月中上仓单在09+190有成交。今日主流现货基差在09+184。中性
　　2、基差：现货4865，09合约基差195，盘面贴水偏多
　　3、库存：PTA工厂库存4.15天，环比减少0.13天偏多
　　4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上偏多
　　5、主力持仓：净多多增偏多
　　6、预期：前期PTA持续去库下，当前现货市场流通性偏紧，现货基差偏强运行，不过下游聚酯大厂发出减产消息，聚酯负荷预期下调，预计短期内PTA现货价格跟随成本端区间震荡，现货基差偏强波动，关注聚酯减产力度。
　　MEG：
　　1、基本面：周三，乙二醇价格重心回落下行，市场商谈尚可。日内受聚酯将继续减产消息影响，市场对聚酯负荷进一步下调存在担忧，乙二醇盘面弱势下行，午后现货基差短阶段下跌至09合约升水135美元/吨附近。乙二醇价格回落至低位，聚酯工厂参与点价积极性增加。美金方面，乙二醇外盘重心回落明显，早间近期船货商谈在525-528美元/吨附近，午后盘面快速下行远月船货低位成交至515-518美元/吨附近，适量贸易商参与询盘。中性
　　2、基差：现货4516，09合约基差165，盘面贴水偏多
　　3、库存：华东地区合计库存64.02万吨，环比减少2.86万吨偏多
　　4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之下偏多
　　5、主力持仓：主力净空空增偏空
　　6、预期：本周起显性库存去化陆续兑现，近期主流贸易库到货偏少，后续库存仍将将呈现一定下降。中期乙二醇基本面结构表现良性，6月进口量回升力度有限，叠加前期隐性库存消化，未来乙二醇现货流动性仍将面临收紧。短期聚酯减产情绪性释放后，乙二醇市场整体支撑偏强。
　　影响因素总结
　　利多：
　　1、PTA、乙二醇等原料检修季（如浙石化、九江石化检修）导致供应收缩，二季度去库预期超50万吨，支撑价格反弹。
　　利空：
　　1、欧盟碳边境调节机制（CBAM）2025年起对聚酯制品征税，出口成本增加8%-12%，企业需加速东南亚产能布局。
　　2、国内聚酯平均开工率85%，部分中小企业低于70%，低端产能过剩导致价格竞争激烈；长丝、短纤库存天数逼近历史高位。
　　当前主要逻辑和风险点：
　　短期商品市场受宏观面影响较大，原料端累库预期仍然存在，盘面反弹后需关注上方阻力位。