钢材观点
　　钢材依然偏弱，延续下跌走势，基差走强。当前钢材价格走弱主要是交易需求下滑预期下的负反馈逻辑。铁水持续两周下降，铁矿价格下跌，加速负反馈兑现。价格持续下跌后热卷现货企稳迹象。调研了解4月关税影响终端订单下降，影响目前冷系钢材库存走弱。5月关税降低后，需求有所修复，4月抢转口贸易也对需求有一定支撑。钢材直接出口消化产量，制造业行业家电和部分零配件影响较大，预计短期钢材库存压力不大，支撑钢材产量维持较高水平。钢材受碳元素下跌影响，价格中枢持续下移;近期铁水季节性下滑影响铁矿石价格走弱，钢厂减产幅度预期不大，负反馈交易预计尚有反复，关注本周需求环比情况，操作上观望为主。
　　铁矿石观点
　　昨日铁矿09合约震荡运行，黑色系部分品种有所止跌。基本面来看，本周铁矿石全球发运量环比小幅回落，主要由于巴西及非澳巴地区发运量下滑，到港量依旧处于相对低位水平。需求端，铁水产量高位回落，近期成材直接出口及间接出口订单不及预期，叠加国内制造业面临季节性走弱、建材需求淡季，尽管现阶段成材矛盾有限，市场提前交易负反馈预期。库存方面，铁水产量维持高位及到港量偏低下铁矿小幅去库,钢厂库存维持低位。展望后市，成材终端需求面临淡季转弱风险，但仍存在一定韧性，本轮铁水回落幅度有限。而海外矿山发运开始财年冲量，到港高峰尚未来到，后续铁矿供应压力将有所增加;短期铁矿上方存在压制，尽管供应边际增量确定，但铁矿累库风险有限，关注670-680左右支撑力度。