4月工业增加值当月同比6.10%，预期5.70%，前值7.70%；4月工业增加值累计同比6.40%，前值6.50%；4月固定资产投资完成额累计同比4.0%，预期4.30%，前值4.20%；4月社会消费品零售总额当月同比5.10%，预期5.50%，前值5.90%；4月社会消费品零售总额累计同比4.70%，前值4.60%。我们解读如下：
　　一、采矿业与国有及国有控股企业工增增速面临压力，四大经济类型相关性明显更高；
　　二、第三产业是“稳投资”的主要方向之一，5月房地产投资增速或还将继续承压；
　　三、4月就业数据“多空交织”，对我国就业情况持谨慎乐观的态度；
　　四、汽车类与石油及制品类拖累4月消费增速，从经验与逻辑看汽车类领先石油及制品类；
　　五、“对等关税”是4月宏观经济承压主因，5月我国宏观经济或不具备大幅上行基础。
　　风险提示：1.关税对我国出口的影响超预期；2.美联储降息力度低于预期。