【市场回顾】
　　1.贵金属市场：今天白天贵金属高位波动，伦敦金回吐上周五部分丈夫，当前交投于3335美元附近，伦敦银则交投于33.4美元附近。受外盘影响和汇率因素影响，沪金主力合约收涨0.29%，报777.3元/克，沪银主力合约收涨0.49%，报8280元/千克。
　　2.美元指数：美元指数低位波动，当前交投于98.95附近。
　　3.美债收益率：休市。
　　4.人民币汇率：人民币兑美元汇率高开低走，当前交投于7.1845附近。
　　【重要资讯】
　　1.特朗普政府动向：①25日，特朗普恢复与欧盟为期90天的贸易谈判窗口，此前冯德莱恩主动与之联系。此前特朗普称与欧盟的讨论毫无进展，建议从6月1日起对欧盟直接征收50%的关税；欧盟委员会拒绝就美国贸易关税发表评论，直到欧盟贸易专员与美国贸易代表通电话。②美国财长贝森特：50%的关税威胁是对欧盟行动速度的回应，希望这样做能激励欧盟采取行动。美国在与印度及亚洲国家的贸易谈判方面已取得了显著进展。将在未来90天内宣布更多协议。③日本首相石破茂与特朗普电话会谈45分钟，特朗普未就关税发表任何言论，石破茂重申要求美国取消关税。据悉日方有意在6月G7峰会前与美国达成关税协议。④特朗普威胁对苹果未在美国生产制造的iPhone征收25%关税。
　　2.美联储观点：50%的欧盟关税与目前的情况相差一个数量级，如此高的关税水平将对供应链造成严重冲击。短期内美联储需要等待局势明朗，在此之前行动的门槛较高。在未来10到16个月内仍有可能降息。
　　3.美联储观察：美联储6月维持利率不变的概率为94.4%，降息25个基点的概率为5.6%。美联储7月维持利率不变的概率为74.9%，累计降息25个基点的概率为23.9%。当前市场押注美联储今年将在9月、12月各降息1次。
　　4.地缘冲突：①美乌矿产协议正式启动；特朗普声称对普京的作为不满，威胁考虑对俄罗斯实施更多制裁；俄官员：和平备忘录草案将于未来几天提交。②伊朗与美国进行第五轮间接谈判，据悉谈判仅持续三小时，阿曼调解员负责在两国代表团之间传递口头和书面信息。特朗普：与伊朗谈判取得了一些实质性进展。
　　【逻辑分析】
　　近期的穆迪下调美国主权信用评级和美国众议院通过“大而美”税改法案，市场对美国债务和和赤字膨胀的担忧再度加深，美债和美元指数走势持续疲。另一方面，欧美间对于关税谈判的波折再度彰显了美国政府将关税“武器化”，加剧了市场不确定性和对美国政府的不信任，多重因素下，贵金属获得新的上行动力。
　　【交易策略】
　　1.单边：背靠5日均线持有多单。
　　2.套利：观望。
　　3.期权：观望。
　　（姓名：王露晨投资咨询证号：Z0021675观点仅供参考，不作为买卖依据）