【银河期货】原油期货早报（25-05-28）
　　【市场回顾】
　　原油结算价：WTI2507合约60.89跌0.64美元/桶，环比-1.04%；Brent2507合约64.09跌0.65美元/桶，环比-1.00%。SC主力合约2507涨1.0至457.4元/桶，夜盘跌3.9至453.5元/桶。Brent主力-次行价差0.55美金/桶。
　　【相关资讯】
　　美国总统特朗普周二表示，普京拒绝与基辅进行停火谈判，这是在“玩火”；这是他自周日以来第二次发表有关普京的言论。与此同时，基辅战场再次遭遇挫折，俄罗斯军队占领了乌克兰东北部苏梅地区的四个村庄。特朗普迄今尚未对俄罗斯实施新的重大制裁，但美国官员表示，如果他决定实施制裁，一揽子制裁措施已准备就绪。
　　三位OPEC代表向路透表示，OPEC+本周可能会同意7月进一步增产，这是满足不断增长的需求和增加市场份额计划的最新阶段。消息人士称，预计OPEC+在周三召开22个成员国全体会议时不会调整政策。但他们表示，预计OPEC+八个成员国周六开会时将同意7月增产41.1万桶/日。
　　两位知情消息人士透露，欧盟官员已要求欧盟主要企业和首席执行官提供其在美国投资计划的细节。在特朗普撤销了威胁对欧盟进口商品加征高额关税的计划后，欧盟正准备推进与华盛顿的贸易谈判。特朗普表示，欧盟提议展开会谈是一个积极的事件，他希望欧洲能够“开放市场”，与美国进行贸易。不过他重申，如果没能达成协议，他仍然可能单方面设定贸易条件。
　　【逻辑分析】
　　俄乌局势升级，地缘风险溢价回升，但市场持续计价OPEC成员7月份增产的影响，未来几个月供应增幅显著。在需求相对偏弱、供应持续增长的环境下，油价存在下行压力，下方支撑来自页岩油边际成本。若2季度价格维持低位，3季度美国飓风季强度高于平均，旺季中原油供应端弹性受限，油价存在反弹驱动。短期预计以震荡行情为主，Brent运行区间预计在60~70美金/桶。
　　【交易策略】
　　1.单边：短期震荡偏弱，中期宽幅震荡。
　　2.套利：汽油裂解走弱，柴油裂解走弱。
　　3.期权：观望(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
　　童川投资咨询证号：Z0017010（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议）