总量视角
　　【宏观经济】私企利润改善的2个解释——兼评4月企业利润数据-202505274月工企景气度总体延续回升
　　1、工业企业营收放缓、利润改善。测算4月营收当月同比约2.6%、较前值下滑了1.8个百分点；利润总额当月同比上行了0.4个百分点至3.0%，延续了年初以来的改善态势。拆分来看（利润增速=工业增加值*PPI*利润率同比），三因子对4月利润增速的贡献分别为+6.0、-2.8、-0.1个百分点。量（工业增加值）和价（PPI）的贡献均走弱，利（利润率同比）的负贡献明显收窄。
　　2、分类型来看，私营企业好于国有企业。1-4月私企利润累计同比改善了4.6个百分点至4.3%，但国企利润降幅扩大了3.0个百分点至-4.4%，此前“4月大型企业PMI降幅大于中小企业”已有所表征。我们理解一是对等关税首月我国出口仍维持韧性，出口类中小企业通过抢转口对冲、生产经营暂未有明显扰动；二则国企主要分布于上游、私企分布于中下游，因而私营企业更受益于“两新”政策持续显效。
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　　【电子】AI+端侧：豆包上线视频通话，见你所见+情感陪伴，期待AI眼镜、AI伴侣等新终端的“iPhone时刻”——行业点评报告-20250526
　　豆包APP上线视频通话，当豆包拥有双眼，将实现更接近人的陪伴体验
　　5月23日，豆包APP上线视频通话功能，本次升级基于视觉推理模型，支持联网搜索。根据APPSO的测评，豆包视频通话可通过轮毂认出小米SU7，辨认木棉果，介绍路边的铸造抛丸除尘器，可以通过桌面的摆放习惯推测主人的MBTI，甚至可以基于视觉感知的内容进行AI创作。看似简单的识别和回答过程，其中蕴含着对周遭环境的理解，和基于视觉理解内容的进一步联想和创作，有别于早已出现的“识图”功能，在视频聊天过程中AI的工具属性被淡化，更类似人类的Agent属性愈发凸显。